美國上周推出次輪量化寬松（QE2），“印銀紙”再度刺激全球股市的經(jīng)絡(luò)。中信證券基金經(jīng)理賴子健指，中國宏觀經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利保持增長，目前估值不高，相信中港股市仍未見泡沫，升浪至少延至明年。

中資股估值不高 存上升空間

恒生指數(shù)由今年5月低位累升5,900點(diǎn)或31%，上周五創(chuàng)金融海嘯以來新高，但在QE2出臺(tái)后，投資者都覺得高處未算高。賴子健坦言對后市感非常樂觀，一則QE2后出現(xiàn)通脹預(yù)期，資產(chǎn)價(jià)格有上升壓力，而且低息環(huán)境令投資者避險(xiǎn)情緒降低。

他指中資股基本因素穩(wěn)健，中國明年經(jīng)濟(jì)增長料達(dá)9%，企業(yè)盈利預(yù)測增長15%，恒指及國指市盈率15倍屬歷史平均水平，故后市仍有上升空間。

聚焦國策 看好新興板塊

賴子健看好的行業(yè)包括消費(fèi)、高增值工業(yè)（電訊及醫(yī)療設(shè)備）、新興產(chǎn)業(yè)（如新能源）及醫(yī)療，都與“十二．五”政策息息相關(guān)。消費(fèi)股針對內(nèi)需增長、新能源配合減排國策。賴子健承認(rèn)，新能源及醫(yī)療股目前可選擇股份不多，但相信日后有更多新股及公司轉(zhuǎn)型，“先做定功課”以助日后揀股。

中信證券近日推出“香港龍頭基金”，主要投資中港股票。賴子健解釋，龍頭基金并非按市值來決定“龍頭”地位，因?yàn)闊衢T行業(yè)、股份往往估值偏高，但從這些行業(yè)的“子行業(yè)”（sub-sector），例如汽車業(yè)熱炒，便可轉(zhuǎn)看汽車零部件股份，毛利甚至更高。“熱錢既然流入新興市場，當(dāng)然是希望尋求‘增長’，而非平平穩(wěn)穩(wěn)的價(jià)值主題。”

推龍頭基金 攻高增長子行業(yè)

“香港龍頭基金”被納入香港投資移民的合資格集體投資計(jì)劃（CIS），政府上月將投資移民資產(chǎn)凈值門坎由650萬元，提高至1,000萬元，又停止移民購買房地產(chǎn)，直接將錢推向投資基金。入境處數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)時(shí)共有28只為認(rèn)可投資基金。