10月25日，港股跟隨內地A股出現了反彈，但是在近期高點水平遇到回吐阻力，資金流入的速度也出現放緩跡象，市場觀望的氣氛可能轉濃。事實上，恒生指數在10月14日沖高至23867點之后，出現了短期橫盤整固的走勢，波動范圍被鎖定在23300至23800點區間內，我們估計大盤暫時沒有突破這個短期整固格局的條件，在G20會議后，市場的最大焦點肯定放在11月2日至3日的美聯儲議息會議上，伯南克會否一如預期宣布推出二度量化寬松政策，對于全球貨幣匯率走勢，甚至是全球股市的表現，都會構成關鍵的影響，難怪市場的觀望態度有轉濃的可能。

恒生指數昨天出現沖高后回壓的行程，雖然內地A股進一步走高，上證綜合指數收盤升穿了3000點關口，但是對于港股未能帶來向上破關的推動力。這個可能跟期指即將在本周四進行結算有關，在10月份累計漲幅有接近1500點的背景下，多頭在結算前先鎖定利潤是可以理解的，對于大盤總體會帶來短期技術性沽壓。恒生指數收盤報23628點，上升110點，主板成交量有856億元。

正如我們近來指出，市場整固有利于中盤股延續強者愈強的走勢，汽車股板塊昨天的表現，就是最好的例證。汽車股在上周五猛漲了一波之后，昨天繼續延續強勢。吉利(0175) 漲了9.47%，東風(0489) 漲了1.46%，廣汽(2238) 漲了2.53%，長城(2333) 漲了2.34%。我們對于汽車股維持正面樂觀的看法，建議投資者在第四季繼續重點關注。