提前布局二三線城市的碧桂園（02007.HK）在應對房地產調控中顯示出不錯的抗風險能力。其8月24日公布的中期業績報告顯示，今年上半年實現合同銷售金額約人民幣132億元，合同銷售建筑面積約242萬平方米，同比分別增長約50%和26%。

在中國房產信息集團和中國房地產測評中心推出的今年上半年中國房地產企業銷售排行榜中，碧桂園銷售金額全國排名第七，銷售面積全國排名第四。

碧桂園上半年總收入同比增長27.8%達到117.65億元，但碧桂園的凈利潤卻同比下降4.8%至17.6億元。公司解釋稱，若扣除因股份掉期所產生的公允價值損失1.91億元及因回購可換股債券所產生的收益0.35億元，公司的凈利潤則超過19.19億元，同比增長則超過了35%。

值得關注的是，在三四線城市急速擴張一度受挫之后，碧桂園去年實施的回歸廣東策略取得顯著效果。碧桂園上半年在廣東的合同銷售金額占公司全部合同銷售金額的約72%。截至2010年6月30日，碧桂園供有78個項目處于不同發展階段，其中廣東省內項目占據48個；已經取得國土證的建筑面積約4285萬平方米，其中廣東省內約占46%。

為在調控中緩解資金壓力，碧桂園上半年曾經兩度借新債還舊債，發債融資規模合計9.5億美元。公告顯示，碧桂園上半年凈負債率由2009年底的約52.7%下降到2010年6月30日的約48.1%。

穆迪在近期報告中認為，碧桂園在二三線城市這些尚未完全被挖掘的市場里提供的產品價格屬可負擔水平，也較少受當前調控措施的影響。這也是碧桂園在上半年房地產調控中能取得穩健業績增長的重要原因。

除布局二三線城市以外，降價促銷成為碧桂園提升銷售業績的另一因素。盡管碧桂園未明確表態降價，但從數據上來看，今年上半年碧桂園的平均銷售價格為每平方米5336元，比今年1月份的每平方米5946元均價下降了10%。