1、高價(jià)收購(gòu) 港交所逆市跌4.5%

以高達(dá)180倍市盈率收購(gòu)倫敦金屬交易所(LME)的港交所(0388)，昨日股價(jià)最多逆市跌過(guò)4.7%，沽空比率挨近三成，券商普遍認(rèn)為交易作價(jià)過(guò)高，但看法不算太淡，其中花旗及摩根大通均認(rèn)同收購(gòu)可令港交所業(yè)務(wù)及收入更多元化，[注冊(cè)英國(guó)公司]具戰(zhàn)略意義。

港交所昨日最低見(jiàn)107.1元，收市報(bào)107.4元，跌4.5%，全日成交金額10.46億元，當(dāng)中沽空占2.93億元，沽空比率約28%，較上周五即公布交易前的約10%高出近2倍。

雖然港交所股價(jià)逆市跌，但花旗認(rèn)為，是次收購(gòu)可令港交所收入來(lái)源趨多元化，LME作為主要金屬衍生工具交易所，環(huán)球股市交易量下跌下而商品交易量不斷提高，認(rèn)為收購(gòu)屬明智。該行續(xù)指，根據(jù)收購(gòu)作價(jià)，若貸款按上周五收市價(jià)112.4元計(jì)算折讓10%再融資，料去年的每股盈利將被攤薄6%，維持港交所「買入」評(píng)級(jí)，但目標(biāo)價(jià)降至133元。

摩根大通亦指，交易成本昂貴會(huì)對(duì)港交所股價(jià)有負(fù)面影響，但加入商品業(yè)務(wù)，可免卻港交所遭邊緣化。不過(guò)，摩根士丹利報(bào)告稱，即使LME將于7月起調(diào)高交易收費(fèi)，令去年備考盈利升至2380萬(wàn)鎊，但收購(gòu)作價(jià)仍高達(dá)60倍市盈率，仍然過(guò)于昂貴，加上港交所于2015年前不可加價(jià)，即未來(lái)兩年半盈利增長(zhǎng)僅靠成交量，給予港交所「減持」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)78元。

評(píng)論：[注冊(cè)BVI公司]港交所耗巨資收購(gòu)LME，目的在擴(kuò)容業(yè)務(wù)范圍，擴(kuò)張公司營(yíng)收渠道，對(duì)港交所未來(lái)的盈利增長(zhǎng)還是有一定的好處，只不過(guò)花的錢多了點(diǎn)，攤薄了公司短期的利潤(rùn)，加上大行下調(diào)評(píng)級(jí)，更為股價(jià)帶來(lái)壓力，不過(guò)，待市場(chǎng)沽壓充分釋放之后，反彈料隨之而來(lái)，公司的發(fā)展還是值得長(zhǎng)期關(guān)注。

2、中移動(dòng)獲固網(wǎng)牌 沖擊中電信

內(nèi)地3大電訊商在流動(dòng)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)斗得激烈，推出不同的優(yōu)惠，甚至減價(jià)去搶客，但固網(wǎng)市場(chǎng)亦悄悄起革命。內(nèi)地有媒體報(bào)道，工信部將發(fā)兩張固網(wǎng)牌予中移動(dòng)(0941)及今年內(nèi)成立的中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)，固網(wǎng)營(yíng)運(yùn)商突然由2間增至4間。有分析員認(rèn)為，寬頻市場(chǎng)勢(shì)必出現(xiàn)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。其中，以寬頻占收入達(dá)25%的中電信受的沖擊會(huì)最大，聯(lián)通寬頻收入則占17%。

內(nèi)地《IT時(shí)報(bào)》早前引述接近工信部的人士透露，中移動(dòng)及中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)獲發(fā)固網(wǎng)牌已幾成定局，但工信部正等待適當(dāng)時(shí)機(jī)才公布。其中最大的考慮是如何防止電訊商之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，并可能會(huì)給予中電信(0728)及聯(lián)通(0762)補(bǔ)償。

中移動(dòng)董事長(zhǎng)奚國(guó)華于5月的股東會(huì)上，曾表示目前是適合的時(shí)機(jī)，去取消過(guò)去集團(tuán)進(jìn)入固網(wǎng)市場(chǎng)的限制，令他們得到全業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)牌照。然而，內(nèi)地最大固網(wǎng)商中電信董事長(zhǎng)王曉初卻認(rèn)為，中移動(dòng)已占內(nèi)地電訊市場(chǎng)逾50%以上，目前最好是維持現(xiàn)狀，并提出要為固網(wǎng)業(yè)務(wù)鋪網(wǎng)，需要很大的開(kāi)支。

評(píng)論：中移動(dòng)獲固網(wǎng)牌照，[注冊(cè)開(kāi)曼公司]開(kāi)始向?qū)掝l市場(chǎng)進(jìn)軍，增加了中移動(dòng)公司的營(yíng)收來(lái)源的同時(shí)，還是會(huì)給中國(guó)電信帶來(lái)一定的沖擊。雖然從目前來(lái)看，中移動(dòng)想要完全融入寬頻市場(chǎng)還是需要一段時(shí)間，但初期的質(zhì)量和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)必然會(huì)形成，但愿不要形成惡性競(jìng)爭(zhēng)就好。

3、天價(jià)地王再現(xiàn) 恒大13億奪穗地

在減息穩(wěn)增長(zhǎng)刺激下，樓市回暖出現(xiàn)「購(gòu)房潮」，久違了的「地王」又再現(xiàn)。恒大地產(chǎn)（03333）昨日以13.22億元（人民幣，下同）摘下廣州新地王。分析指，地王再現(xiàn)將加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)樓價(jià)反彈的預(yù)期，推高樓價(jià)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月樓價(jià)比4月上漲的城市增加1倍。《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表文章指，樓市回暖速度超出預(yù)期，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部則重申房貸政策未變。

廣州市國(guó)土房管局昨舉行土地拍賣會(huì)，恒大以13.22億元奪廣州珠江新城D4-B2地皮，樓面價(jià)高達(dá)每平方米3.3萬(wàn)元，成為廣州新地王，溢價(jià)8.2億元，溢價(jià)率高達(dá)169%。

房地產(chǎn)專家指，廣州土地市場(chǎng)迎來(lái)久違的火爆場(chǎng)面，在樓市調(diào)控下發(fā)展商高價(jià)拿地，為樓市打下強(qiáng)心針，對(duì)樓價(jià)或產(chǎn)生助推效應(yīng)。

分析指，今年5月廣州房地產(chǎn)一手住宅均價(jià)每平方米1.3萬(wàn)元，此次新地土價(jià)格明顯偏高，是「面粉貴過(guò)面包」。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，5月份70個(gè)大中城市，有43個(gè)城市新建住宅樓價(jià)下跌，持平城市有21個(gè)，上漲的則有6個(gè)，較4月增加3個(gè)。一線大城市價(jià)格趨穩(wěn)，上海、深圳和廣州等主要城市新建住宅價(jià)格較4月微跌，具內(nèi)地樓市指標(biāo)作用的北京，5月樓價(jià)較4月持平，終結(jié)今年以來(lái)下跌趨勢(shì)。

評(píng)論：控制房?jī)r(jià)還是需要從地價(jià)的控制做起，只有把握了最根源的脈搏，才能找出問(wèn)題的根源，才能對(duì)癥下藥，雖然說(shuō)內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控一直沒(méi)有間斷，但是房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格卻還是居高不下。內(nèi)房股的表現(xiàn)雖然不錯(cuò)，但投資者還是需要謹(jǐn)慎，無(wú)論是從市場(chǎng)變化，還是從國(guó)內(nèi)的政策調(diào)控，對(duì)內(nèi)房股的支持有顯得有限了。

4、紫金陳發(fā)樹(shù)傳減持青啤套15.5億

青島啤酒（168）第三大股東、紫金（2899）股東陳發(fā)樹(shù)擬減持青啤3200萬(wàn)股，每股作價(jià)47元至48.55元，較昨天收市價(jià)折讓最多7%，共套現(xiàn)最多15.536億元。

配售前，陳發(fā)樹(shù)持青啤股份13.99%，是青啤第三大股東。銷售文件顯示，陳發(fā)樹(shù)計(jì)劃減持青啤3200萬(wàn)股，每股作價(jià)介乎47元至48.55元，以昨天收市價(jià)50.55元計(jì)算，折讓4%至7%，涉資15.04億至15.536億元。摩根大通負(fù)責(zé)是次配售安排。青啤股價(jià)昨天升0.9%，收?qǐng)?bào)50.55元。

陳發(fā)樹(shù)是內(nèi)地新華都集團(tuán)董事長(zhǎng)兼福建首富，因?yàn)橥顿Y福建紫金礦業(yè)獲得第一桶金而聲名鵲起。陳發(fā)樹(shù)曾招攬有「打工皇帝」之稱的唐駿(微博)，一同物色投資項(xiàng)目，欲成為中國(guó)畢非德。除紫金和青啤外，還曾投資天然乳品（462）等，亦曾為龍湖地產(chǎn)（960）上市的基礎(chǔ)投資者。

2009年5月陳發(fā)樹(shù)開(kāi)始大幅減持紫金股權(quán)，同時(shí)以個(gè)人投資者身份以2.35億美元作價(jià)向百威英博購(gòu)買7.01%青啤股權(quán)（9164萬(wàn)股H股），成為青啤第三大股東。根據(jù)青啤最新年報(bào)，截至去年12月底止，陳發(fā)樹(shù)持有青啤9164萬(wàn)股，占青啤股份13.99%。是次配售占其所持股權(quán)逾三分一。

評(píng)論：遭遇大股東折價(jià)套現(xiàn)，或?qū)⒁�發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)，青島啤酒短期的表現(xiàn)或許難以樂(lè)觀了，不過(guò)從公司的整體質(zhì)素來(lái)看，夏季到來(lái)，啤酒的銷售旺季臨近，股價(jià)在短期內(nèi)會(huì)受到壓制，但后期的表現(xiàn)應(yīng)該還是可以期待的。

5、社保八個(gè)月來(lái)首開(kāi)A股賬戶

社保基金入市的消息再現(xiàn)，社保基金八個(gè)月來(lái)首次在A股新開(kāi)賬戶，此意味著社保基金將再次啟動(dòng)入市步伐。

據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算公司最新數(shù)據(jù)顯示，社保基金在今年5月新開(kāi)十六個(gè)A股賬戶。對(duì)上一次社保基金新開(kāi)A股賬戶是在去年9月。

資料顯示，2009年以來(lái)，社保基金在2009年1月、2011年3月和9月新開(kāi)過(guò)A股賬戶。其中去年3月和9月，社保均新開(kāi)16個(gè)A股賬戶，但新開(kāi)賬戶的同時(shí)，去年3月也撤銷二十個(gè)A股賬戶。

今年5月，社保基金再度新開(kāi)十六個(gè)A股賬戶，但并未銷去賬戶。截至今年5月末，社保基金共開(kāi)設(shè)一百九十六個(gè)A股賬戶。

社保基金再度啟動(dòng)入市步伐的同時(shí)，QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）在今年5月也出現(xiàn)大量開(kāi)戶，當(dāng)月新開(kāi)十三個(gè)A股賬戶的規(guī)模，創(chuàng)下2009年3月以的新高。

截至去年底，社保基金資產(chǎn)總額達(dá)8688億元（人民幣．下同），去年投資收益率0.84%。今年社保基金獲受托營(yíng)運(yùn)廣東省千億元養(yǎng)老金。理事長(zhǎng)戴相龍?jiān)缜巴嘎叮�投資股票部分最多不會(huì)超過(guò)40%。

評(píng)論：國(guó)內(nèi)社保基金開(kāi)設(shè)A股賬戶，似乎入市的腳步又在向前邁進(jìn)，對(duì)A股形成一定的支撐，但是鑒于目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀，以及A股市場(chǎng)的低迷狀態(tài)，社保基金入市能帶來(lái)的提振效應(yīng)也是十分有限，對(duì)于港股而言，A股的疲軟亦會(huì)形成拖累。

6、希臘問(wèn)題剛平定 西意火頭又起

希臘脫歐威脅短暫消除，只為市場(chǎng)沖喜數(shù)小時(shí)，刺激作用在歐洲市已消失殆盡，西班牙和意大利股市重挫逾3%，西班牙債息再創(chuàng)新高，歐羅跌穿1.26美元，顯示希臘危機(jī)解除后，投資者焦點(diǎn)已立即轉(zhuǎn)至西意兩國(guó)的問(wèn)題。

薩馬拉斯（Antonis Samaras）領(lǐng)導(dǎo)的希臘新民主黨勝出，與另一緊縮派政黨有足夠議席合組政府后，亞洲股市和歐羅均上升，日股升1.8%，歐羅升至1.2747美元的一個(gè)月高位。

歐洲三大股市早段曾升逾1%，可惜沖喜作用短暫，歐股和歐羅后來(lái)回落。在尾段德股跌0.9%，法英股市微升，意西兩國(guó)股市齊齊重挫3.1%，反映兩國(guó)已成為焦點(diǎn)。

西班牙10年期債券孳息再升穿7厘危險(xiǎn)水平，高見(jiàn)7.3厘，是歐羅面世13年來(lái)最高，因?yàn)楫?dāng)?shù)劂y行不良貸款比例于4月大升至8.72%，是1994年以來(lái)新高，增加了歐洲前景的憂慮。意大利10年債息升至6.09厘。西班牙及意大利閣揆歡迎希臘大選結(jié)果。西班牙呼吁，歐央行加緊應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng) 壓力。