5月25日，紐約商品交易所７月原油期貨主力合約再度下跌2.08%，報(bào)收于每桶68.75美元。而上周末，７月原油期貨主力合約報(bào)收于每桶70.04美元，已經(jīng)連續(xù)９個(gè)交易日下跌。

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金正以８?jìng)�(gè)月來(lái)最快速度賣(mài)空原油期貨。截至5月18日的一周，紐約商品交易所原油期貨投機(jī)性?xún)舳囝^寸為8.9萬(wàn)手，較前一周減少了32%，創(chuàng)2009年9月29日以來(lái)的最大降幅。

　　在歐洲債務(wù)危機(jī)的陰影籠罩下，整個(gè)市場(chǎng)彌漫著空頭氛圍。此前的5月3日，國(guó)際油價(jià)曾創(chuàng)下了19個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)，達(dá)到87.15美元。但三周之后，油價(jià)回落幅度已達(dá)20%。而美國(guó)能源部的數(shù)據(jù)也顯示，目前美國(guó)的原油和油品庫(kù)存正處于２０年來(lái)的高點(diǎn)。

　　國(guó)際原油市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)已經(jīng)迅速傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　“大家都有買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心態(tài)，這導(dǎo)致現(xiàn)在整個(gè)石化產(chǎn)業(yè)鏈都出現(xiàn)買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的恐慌性觀(guān)望，其結(jié)果就是，雖然廠(chǎng)家已經(jīng)下調(diào)價(jià)格，但銷(xiāo)售仍然不景氣�！�5月26日，廣東石化一位人士對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。

　　量?jī)r(jià)齊跌

　　在國(guó)際原油價(jià)格急劇下挫影響下，國(guó)內(nèi)燃油和化工市場(chǎng)正經(jīng)歷著大震蕩。

　　“自上周以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格一直徘徊在70美元下方，且后市仍不明朗。受此影響，國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)觀(guān)望和恐慌情緒正在加劇。”長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所分析師董丹丹表示，目前，從全國(guó)范圍來(lái)看，領(lǐng)跌的是山東地?zé)挕?/P>

　　“僅在過(guò)去的一周，在山東市場(chǎng)，油漿主流成交均價(jià)已經(jīng)由4200元/噸跌到了3900元/噸左右，而本周山東已經(jīng)有3700元/噸的油漿成交出現(xiàn)。由于山東是華北地區(qū)資源流入的重要來(lái)源地，現(xiàn)在，華北受到山東走勢(shì)的影響，價(jià)格也是一路大幅度下跌�！倍�丹丹說(shuō)。

　　上海石化一位人士告訴記者，目前，國(guó)際原油連連下跌的狀況，已經(jīng)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成了一定的恐慌，在買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心態(tài)作用下，現(xiàn)在一些深加工廠(chǎng)商進(jìn)貨量非常少，這使得煉廠(chǎng)庫(kù)存壓力很大，不得不競(jìng)相降價(jià)促銷(xiāo)�！艾F(xiàn)在華東燃料市場(chǎng)是跌聲一片，油漿主流成交價(jià)已經(jīng)到了4150-4200元/噸左右，跌幅達(dá)到200元/噸以上�！�

　　而一位廣東石化人士也對(duì)記者表示，由于外盤(pán)持續(xù)下跌，現(xiàn)在市場(chǎng)觀(guān)望情緒很濃厚，海南煉化的油漿一周左右的時(shí)間大跌了300多元，現(xiàn)在降到了4000元/噸左右，大跌330元；而湛江石化的油漿雖然報(bào)價(jià)仍保持在4500元/噸，但實(shí)際上其成交價(jià)格已經(jīng)降到4200元/噸附近。

　　在董丹丹看來(lái)，燃料油出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌的狀況，除根源于總體需求有所下降之外，主要還是受到國(guó)際原油期貨大幅下挫引發(fā)的看空情緒壓制。“現(xiàn)在國(guó)際原油后市仍不明朗，因此國(guó)內(nèi)燃料油仍有下行可能�！�

　　除燃料油以外，與原油相關(guān)的化工產(chǎn)品，也難幸免。

　　來(lái)自浙江某PVC企業(yè)的一位人士告訴記者，現(xiàn)在行情非常低迷，雖然售價(jià)已經(jīng)調(diào)低，但貿(mào)易商及下游制品企業(yè)仍不買(mǎi)賬，多以觀(guān)望為主，市場(chǎng)成交量非常小。

　　“近期，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)下跌，期市激烈震蕩，經(jīng)濟(jì)環(huán)境隱憂(yōu)重重，這進(jìn)一步加重了PVC市場(chǎng)的看空氛圍。生產(chǎn)企業(yè)在成本增加及產(chǎn)品滯銷(xiāo)的壓力下，已經(jīng)被迫隨行就市下調(diào)報(bào)價(jià)，但下游制品企業(yè)認(rèn)為行情還存在下滑可能，采購(gòu)仍以小單為主，而貿(mào)易商恐慌情緒也在蔓延，入市非常謹(jǐn)慎，這導(dǎo)致PVC市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的賣(mài)方弱勢(shì)。”

　　做空兇猛

　　中國(guó)市場(chǎng)驟現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊跌”，與國(guó)際原油市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)休戚相關(guān)。

　　一些基金分析人士認(rèn)為，目前華爾街的對(duì)沖基金正在大規(guī)模撤離油市，估計(jì)下周美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)的報(bào)告將反映出更多的拋售行為。

　　“目前，市場(chǎng)走勢(shì)更像是對(duì)幾個(gè)表現(xiàn)不佳指標(biāo)的過(guò)度反應(yīng)。但我們也必須意識(shí)到，市場(chǎng)通常會(huì)先于基本面而動(dòng)，而且，還有兩個(gè)理由也讓人擔(dān)心經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)雙底衰退。第一，即使是在近零利率的環(huán)境下，多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也只是實(shí)現(xiàn)了溫和復(fù)蘇。第二個(gè)問(wèn)題在于循環(huán)影響，也就是說(shuō)，近期的市場(chǎng)恐慌本身可能影響到人們的消費(fèi)信心。”董丹丹說(shuō)。

　　而對(duì)沖基金，則對(duì)這個(gè)過(guò)程起到了推波助瀾的作用。

　　對(duì)沖基金的投機(jī)行為，已使得石油期貨交易量是現(xiàn)貨交易量的好幾倍。據(jù)索維爾北京咨詢(xún)公司一位分析師估計(jì)，在原油期貨市場(chǎng)上，真正的需求方只占到交易總量的30%左右，其余約70%都是想通過(guò)投機(jī)套利的人。

　　“一些大型對(duì)沖基金通過(guò)各種渠道放大經(jīng)濟(jì)二次探底的信息，這使得整個(gè)市場(chǎng)上彌漫著避險(xiǎn)情緒，做空動(dòng)力很強(qiáng)�！鄙鲜龇治鰩熣f(shuō)。

　　在他看來(lái)，“未來(lái)形勢(shì)究竟會(huì)如何發(fā)展，至少需要一個(gè)月左右的時(shí)間來(lái)觀(guān)察。如果一個(gè)月過(guò)后，全球經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有更大的危機(jī)出現(xiàn)，估計(jì)那時(shí)做多的力量將會(huì)逐漸重新占據(jù)主導(dǎo)�！�