亞洲制造業在特朗普貿易保護主義陰影中回暖

2022-11-10 18:41:52

　　據CNBC文章，隨著美國總統唐納德·特朗普對貿易保護主義立場的支持，全球各地依賴出口型經濟體的前景處于一種不確定狀態。不過，隨著2月份經濟活動的回暖，亞洲地區制造業工廠開始延伸全球制造業的復蘇。

　　一項針對亞洲地區制造業的調查顯示，包括中國和日本最大經濟體在內，該地區很多制造企業開始進入全球供應鏈，并成為一個非常受歡迎的積極信號。

　　來自咨詢機構IHS Markit公司的經濟學家安娜貝爾·菲茲(Annabel Fiddes)在參考臺灣地區強勁的PMI指數后表示：“令人感到欣慰的是，該PMI數據表明，目前需求方面的好轉廣泛來自與區域內和區域外部兩個市場。而采購活動進一步的快速上升，增強了對未來數月內制造業生產活動持續增長的前景預期”。

　　但對于亞洲地區乃至全球其他地區來說，特朗普政府的貿易政策仍然是一個巨大的未知風險。

　　在國會發表的重要演講中，這位美國新任總統概要介紹了自己執政第一年中的施政計劃，其中包括醫療改革和稅收改革計劃內容。但特朗普沒有宣布任何與貿易相關的新內容。

　　截止目前，特朗普所持的貿易保護主義立場已經撼動了全球市場。在沒有看到美國貿易政策更清晰、更詳細的內容細節之前。全球各地的政策制定者和投資者都將會一直處于打擦邊球的狀態。

　　上周，特朗普給中國政府貼上了“匯率操縱冠軍”的標簽。不過，讓中國政府感到欣慰的是，一項私人企業調查結果顯示，由于受到出口訂單量增長的支撐，過去連續8個月時間里，中國國內制造業工廠經營活動正在不斷擴大。

　　來自德國商業銀行(Commerzbank)的經濟學家周浩(音)表示：“在即將到來的中國‘兩會’期間，泡沫破裂仍將會是一個關鍵的討論話題。近年來爆炸式上升的債務已經激起了投機性資產泡沫，這將會成為中國政府政策制定者們面對的挑戰”。

　　這一觀點也解釋了中國政府計劃將自己廣義貨幣供應量M2目標下調12%的原因所在，因為政府需要采取適度緊縮的貨幣政策來給增長過猛的信貸市場降溫。1月份，作為關鍵的調控手段，中國央行1月3日在公開市場進行了200億元7天期、100億元14天期和200元28天期逆回購操作。繼春節前中期借貸便利(MLF)利率上行后，春節后央行又把各期限逆回購利率較節前上調了10個基點。分析認為，此次利率上調反映央行通過緊貨幣抑制金融杠桿政策意圖進一步強化。

　　美聯儲因素

　　亞洲地區對工廠生產活動的激勵，也將會刺激美聯儲進一步提高基準利率來應對這一變化。但各國央行之間任何的摩擦火花，都有可能會殃及本地區參與跨國經營的制造企業。

　　上周二，對于美聯儲3月份加息的可能性，少數美聯儲政策制定者們的預期在不斷增加，而市場也為此出現一定程度的波動。這些人士認為，美聯儲利率制定者們擔心等待華盛頓經濟刺激計劃出臺的時間可能會過于漫長。

　　據統計，與本地區其他經濟體相比，最近數月以來的中國出口量一直處于領先狀態。來自財新PMI指數的一個子項指數顯示，目前中國企業出口訂單新增幅度為53.8%，處于2014年9月份以來的最高增長水平。

　　中國制造業企業出口訂單量的反彈，也對其鄰國韓國帶來積極作用。據統計，目前，韓國國內企業出口訂單增速處于5年來最好水平，其出口訂單的增長得益于中國和全球需求復蘇的支撐。

　　韓國貿易部表示，其向自己最大客戶中國的貿易出口量，已經連續一周多在持續增長，而且受電子類產品本月需求的激增，韓國半導體產品出口量已經創月度最好記錄。

　　來自首爾Eugene Investment & Securities公司的經濟學家Lee Sang-jae表示：“2月份的數據顯示，韓國出口量有一個明顯的增長趨勢，在價格和數量方面似乎都有明顯增長”。

　　對于日本國內的出口情況，可謂喜憂參半。伴隨著出口訂單數量的增長，該國制造業活動正在以三年來最快的速度增長。但其國內需求問題依然存在，而且針對美國市場的出口量也一直不見起色。

　　事實上，本周二的數據顯示，該國1月份出口增長速度在放緩。在過去六個月里，日本國內制造業出口量也首次意外出現下滑。而來自中國的PMI指數也也出現放緩跡象。

　　在澳大利亞國內，投資者擁有大量值得歡呼的理由。來自該國的經濟數據顯示，由于商品出口量的逐步增加，該國經濟增長率在上個季度出現大幅反彈，也讓這個資源大國保持了25年不間斷的經濟增長率進一步得到延續。

　　作為澳大利亞主要出口市場的中國，其不斷攀升的需求動力也是澳大利亞儲備銀行今年進一步推遲降息的一個原因。

　　來自Capital Economics公司的亞洲經濟學家Krystal Tan表示：“展望未來，隨著各國繼續維持貨幣寬松政策不變，全球經濟增長今年可能會出現向好的趨勢。我們預期亞洲地區制造業會首先逐步復蘇”。(翊海)