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據報道,美國新任總統特朗普入主白宮,中美貿易戰預期持續升溫。于A股上市公司而言,可能喜憂參半:收入來源倚重美國市場的企業自然大大不利,但軍工等行業則有望因禍得福。
根據2015年的年報,A股上市公司中美國收入佔比較大的前5家公司分別為金河生物(65%)、思創醫惠(49%)、通源石油(49%)、寶光股份(46%)和瑞貝卡(42%)。
高敏感度行業最受影響
招商證券的報告指出,截至去年12月,美國對中國開展雙反調查共有140起,其中反傾銷調查102起,反補貼調查38起,主要集中于鋼鐵製品及化學製品等。此外,內地各行業對美出口佔比從大到小分別為電子設備、機械設備、服裝製造、金屬製品、傢具、化學製品、塑料橡膠製品、食品,若美國發起全面而非行業性的貿易戰,敏感度高的行業受影響更大。
反之,從內地各行業對美進口的敏感度來看,從大到小依次為軍工、航空航天、植物產品、汽車、儀器表、谷物,若中美貿易衝突升級至全面限制的程度,內地以上行業相對得利,考慮到全面貿易戰必然伴隨外交,軍事緊張,對軍工行業亦是利好。
考慮到特朗普早前承諾,將投入5,500億美元至10,000億美元擴大基礎設施項目投資,亦有機構認為,A股基建、高鐵等有可能接到美國訂單的上市公司,有望受益。
不過,中泰證券首席經濟學家李迅雷擔憂,中國經濟的最大軟肋在于過度倚重于資本投入從而導致產能過剩,若美國實施重關稅政策,將令中國內地的產能過剩問題愈加嚴重,“如果美國再限制中國出口,對中國經濟無疑是雪上加霜?!?
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