大藍籌疲弱壓制恒指靜候美聯儲議息結果

2022-11-10 18:41:52

港股上周維持橫盤走勢，恒生指數全周有3個交易日高低波幅不足200點。目前10天線已經上移至26700點左右，市場等待月底美聯儲議息會議，其后或有新的方向選擇。從技術上看，恒指尚未擺脫悶局，短期目標以突破27000點為主，均線若能繼續上彎，有望進一步升至9月反彈高點27300點之上。

從近期盤面上看，中資電訊股走勢偏弱，中國聯通上周累計跌幅近4%，中國移動跌幅也超過2%，下跌主要受其三季報偏空數據拖累。雖然港股沒有三季報要求，但多數中資股仍有發布季報的習慣，上周大藍籌中國平安也公布三季度業績，上周五股價跌近4%。騰訊控股上周走勢疲弱，全周跌幅逾4%，該股11月中旬將公布三季報。手機配件股瑞聲科技近期走勢強勁，上周漲幅超過5%，醫藥股石藥集團及娛樂股金沙中國等上周也有不錯表現。此外，中資銀行股上周出現一波拉升行情，本周繼續會有幾只銀行股公布三季報，若有利好業績，或有助恒指向上拓展空間。

就后市而言，市場主要將聚焦月底美聯儲議息會議。上周歐央行貨幣政策會議維持利率不變，重申11月起的購買計劃，同日土耳其、印尼及菲律賓相繼宣布降息、降準等舉措。整體上看貨幣寬松氣氛較濃厚，畢竟就已公布的美國、歐盟區及日本等主要經濟體的經濟數據均較為疲弱，日本10月制造業PMI已經創三年新低，美國耐用品訂單及新屋動工數據也遜于預期。美國總統特朗普持續向美聯儲施壓，月底議息會議美聯儲降息與否或關系到全球股市方向選擇，若最終選擇降息，則有助市場風險偏好回升。若意外暫停降息，美股高位回落風險或擴大。

恒指牛熊證資金流方面，截至上周四的過去5個交易日，恒指牛證共獲得約3116萬港元資金凈流入，恒指熊證有約1107萬港元資金凈流入。個股看多資金流方面，截至上周四的前一周，騰訊的相關認購證及牛證共獲得約4825萬港元資金凈流入部署，為資金流入最多的個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的騰訊認購證為行使價約353港元至435港元附近的中期價外條款，實際杠桿約11倍至14倍。至于看空資金流方面，期內匯豐的相關認沽證及熊證共獲得約439萬港元資金凈流入。匯豐認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約53港元至55港元附近的中期價外條款，實際杠桿約11倍至14倍。

權證引伸波幅方面，指數權證引伸波幅普遍下跌，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅下降1.3個波幅點至15.4%;國企指數的引伸波幅下降1.1個波幅點至15.3%;個股板塊方面，騰訊的引伸波幅下降1.9個波幅點至23.4%;匯豐的引伸波幅下降1.3個波幅點至15.7%;港交所的引伸波幅下降1.7個波幅點至20.8%。

權證引伸波幅已連續兩周下跌，加上大市及大部分標的股價波幅收窄，權證持倉者普遍受損。在引伸波幅下跌的環境下，利用權證部署的投資者，在策略上宜以短線買賣為主，盡量避免持倉時間太長。而在窄幅震蕩市中，可考慮利用界內證賺取時間值，若界內證為價內(標的價格在界內證的兩個行使價之間)，在引伸波幅下跌的情況下，其理論價值會有所提升。同時，若持有時間愈長，賺取的時間值愈多，適合持貨時間較長的投資者。(本文并非投資建議，也非就任何投資產品或服務作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導致任何損失，作者及法國興業一概不負任何責任。若需要應咨詢專業建議。)

(本文來源：中國證券報·中證網)