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全球最大資產管理公司的首席投資官建議,如果各國央行推出激進的貨幣政策寬松政策,投資者應持有一些黃金,以保護自己。
貝萊德(BlackRock)首席投資長Rick Rieder在上周發表的一篇評論文章中說,到目前為止,世界各國央行的舉措在將通脹率推回到2%的目標水平方面收效甚微。他補充稱,如果各國央行想要實現這一目標,就必須采取更加激進的措施,這意味著主權債務收益率將進一步跌至負值。
Rieder表示,推動通脹的市場力量已經失效,因為在新的數字時代,消費者可以立即接觸到市場通脹。
他在評論中表示:“需求在擴大,但價格不會像過去那樣上漲,因為每個人都清楚這種邊際商品的成本應該是多少,不會比最便宜的在線供應商多支付一分錢。”
Rieder說,通貨膨脹的這種長期變化意味著中央銀行的行動沒有效果。他補充稱,各國央行必須推高通脹的唯一其它選擇是貶值本幣。
他說:“盡管以歷史標準衡量,貨幣政策刺激的規模似乎很大,但各國央行仍只是拿起了一把刀來應對槍戰。”
Rieder表示,各國央行積極壓低本幣匯價的最終結果將意味著債券收益率必須大幅下降,并增加全球貨幣戰的威脅。
他說:“實際利率肯定需要為負,而且實際上要比競爭對手的實際利率更低。具有諷刺意味的是,競爭性貶值所帶來的以鄰為壑的影響,幾乎肯定會引發一些國家的反應,這些國家原本可能根本不需要采取貨幣貶值的措施,這加大了全面爆發貨幣戰的可能性。”
Rieder表示,在這種潛在環境下,投資者應考慮投資房地產等不動產,以及黃金等全球貨幣資產。他補充說,他也喜歡股息收益率高的股票。
他表示:“根據定義,最不適合持有的資產將是收益率為負的主權債券,緊隨其后的是收益率為零的紙幣,兩者理論上都具有無限的供應量。”
盡管貨幣貶值將推高通脹,但Rieder也警告稱,這些政策將產生一些重大后果,如推高實際資產價格。
貝萊德一直預期美國國債收益率將下滑,因美聯儲最早將于下周開始新一輪寬松政策。
貝萊德固定收益產品策略主管Joyce Choi在6月底接受Kitco News采訪時說,她預計隨著美聯儲今年降息50個基點,美國10年期國債收益率將跌破2%。
她表示:“我們預計未來幾個月將有一兩次降息,因此這實際上意味著10年的利率水平將開始下降。”
(文章來源:FX168)
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