經濟不明朗市場避險買黃金金價破6年高位仍難止步

2022-11-10 18:41:52

在全球經濟走勢不明朗的背景下，市場避險情緒彌漫，推動國際金價一路走高。

美國時間8月27日，COMEX(紐約商品交易所)黃金期貨收漲0.99%報1552.4美元/盎司，創逾六年來收盤新高;COMEX白銀期貨收漲2.9%報18.3美元/盎司，創逾兩年收盤新高。

當日，美國公布的8月消費者信心指數同比有所下滑，加劇市場對經濟衰退的擔心，客觀上對黃金價格形成支撐。

北京時間8月28日亞太早盤，COMEX黃金期貨進一步攀高至1552.75美元/盎司。

“國際金價上漲的背后，直接原因是當日公布的美國消費信心及房地產數據令人失望，拖累股市和美元走低。同時，國債收益倒掛，加劇了市場避險情緒。”卓創資訊分析師張偉在接受時代周報記者采訪時表示，同時，貿易緊張局勢和脆弱的全球經濟等不確定性持續發酵，預計金價短期仍在高位偏強勢運行。

美債倒掛加大激發避險情緒

8月27日，美債收益率多數收跌：2年期美債收益率跌1.2個基點報1.535%，5年期美債收益率跌4.1個基點報1.383%，10年期美債收益率跌6.6個基點報1.474%。顯然，2年期和10年期收益率倒掛幅度加深，經濟衰退的強烈警示訊號再次出現。與此同時，美國3個月期國債收益率亦自2007年以來首次與30年期國債收益率出現倒掛。

除了美國債券市場一片慘淡，日本國債的收益率也屢創新低：日本40年期基準國債收益率跌至0.160%，創2016年7月以來新低;日本30年期基準國債收益率跌至0.135%，也為2016年7月以來新低。

“美債倒掛可能是美國經濟陷入衰退的重要信號。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受時代周報記者采訪時指出，目前美股經歷十年的大牛市后，目前估值正處于歷史高位。此時美國經濟強勁增長的動力明顯下降，無疑會極大激發投資者的憂慮情緒。

歐洲的經濟情況一樣不如人意，8月份德國商業景氣指數連續第五個月下降，經季節調整后，從7月份的95.8點降至94.3點，為2012年11月以來最低水平。

數據顯示，當月德國商業景氣指數中的各項指標如制造業指數、服務業指數和貿易指數等環比均出現不同程度下滑。市場人士表示，德國制造業上一次出現如此悲觀情緒還要追溯至2009年。

29家央行降息支撐金價

在經濟憂慮開始逐漸凸顯，降息是今年全球央行的標準動作。隨著全球內降息潮到來，市場中的流動資本增加，會加強投資者對于通脹的憂慮情緒。出于保值需求，黃金的需求會增加，價格就也自然水漲船高。

2月7日，印度率先降息，宣布將基準利率下調25個基點至6.25%，開啟全球降息之旅。截至目前，印度央行已經降息達110個基點。

印度之后，包括埃及、吉爾吉斯斯坦、尼日利亞等多個發展中國家亦跟進降息。5月8日，新西蘭聯儲宣布降息25個基點至1.5%，為新西蘭歷史上的最低水平，成為首個降息的發達國家。

自8月初美聯儲宣布降息25個基點之后，又有十幾個國家陸續宣布降息，且降息幅度超出市場預期。截至目前，今年以來已有29家央行宣布降息。

從單一國家看，澳大利亞和新西蘭央行已經把利率降至歷史最低，連市場公認經濟相對穩定的泰國，其央行也在近期選擇了降息25個基點。20國集團中有一半下調了政策利率。

在金磚五國(巴西、中國、印度、俄羅斯和南非)中，除中國外的其余四國均已下調政策利率。

中國雖然沒有明確降息，但8月20日發布市場化程度更高的新LPR(貸款市場報價利率)形成機制，打破隱性下限可促使貸款利率下行，從長期實際效果看能夠推動實際利率水平降低。

“黃金走勢強勁，這和美聯儲降息預期形成以及美元走勢較弱有關系。”楊德龍對時代周報記者指出，隨著全球進入到降息周期，降息將會對黃金的長期走勢會形成一定支撐。

金價仍將延續強勢

進入2019年以來，全球經濟不明朗因素不斷增多，多國央行也已經開啟“買買買”模式，積極擴張黃金儲備。

在國內，7月末，中國央行黃金儲備增加9.95噸，達1936.5噸，實現了自2018年12月以來連續8個月增持黃金儲備。整體來看，中國黃金儲備在上半年共增加74噸，其中第二季度月凈購入量小幅增加。

除了中國，新興市場央行繼續保持穩健速度積累黃金儲備。俄羅斯、哈薩克斯坦在今年上半年的購買量中依然處于領先地位。與此同時，其他各國央行也在積極增加黃金儲備。世界黃金協會8月發布的數據顯示，2019年上半年全球各國央行的凈購金量達374.1噸，同比增長57%，是自2010年各國央行成為凈買家以來的最高水平。

“黃金的長期前景仍然堅挺。”張偉對時代周報記者指出，目前全球摩擦盛行將會進一步推動“去美元化”趨勢，央行購買包括黃金在內的美元替代品，也可能會提振金價。

(文章來源：時代周報)