日元走強日企很受傷然而日央行彈藥已耗盡?　

2022-11-10 18:41:52

隨著近來日元不斷升值，眾多日本企業開始擔憂今年的業績了。

上周開始日元匯率劇烈波動，美元對日元匯率一度跌至7個月以來的新低105.78，截至第一財經記者12日發稿時，美元對日元依舊徘徊在105.41。

此前日本財務省、金融廳和日本央行已就日元近期的急劇上漲召開了緊急會議，并表示如果日元匯率繼續過度波動，并對日本出口型的經濟產生威脅時，政府已做好應對準備。但顯然日本企業并未因此感到放心，紛紛下調今年的利潤預期。

日企下調利潤預期

上周，日本最大汽車制造商、全球第二大車企豐田交出了近4年來最好的季度成績單。數據顯示，在2020財年(2019年4月1日至2020年3月31日)的第一財季(4~6月)，豐田汽車全球銷量達271萬輛，較去年同期的262萬輛同比上漲3.6%。營業利潤由去年同期的6826億日元增至7419億日元，同比增長8.7%。

就在財報公布之際，豐田表示，預計日元的走強將對其盈利構成壓力，已將其全年盈利預期從2.55萬億日元下調至2.4萬億日元。豐田預估，日元若繼續走強，將使得其今年的營業利潤損失3500億日元，這一數額是年初預估的2倍。

日本第三大汽車公司本田汽車則沒有那么幸運。日元升值直接沖擊了本田今年4~6月的業績表現。數據顯示，豐田在今年4~6月的營業收入從去年同期的2993億日元下降至2524億日元，降幅高達16%。本田公司認為，日元走強以及全球貿易局勢的惡化是導致企業營收下降的兩大主要原因。雖然本田方面重申了2020財年營業利潤增長6%的市場目標不變，但已將全球銷量目標從此前的516萬輛下調至511萬輛。

除了上述兩家日本車企外，目前，鈴木、馬自達汽車等都先后下調了今年的利潤預期。對于以豐田、本田等為代表的日本出口企業而言，日元走強，意味著諸如電子零配件、半導體設備、汽車等暢銷海外的日本產品變得更為昂貴。

日央行彈藥耗盡?

通常，對日本出口導向型企業而言，美元對日元匯率在105附近是考慮需要因匯率因素調整利潤的“生死線”。

豐田預計，當前財年美元對日元的匯率將維持在106左右，歐元對日元匯率在121左右，均低于此前預計的110和123。索尼則預期當前財年美元對日元匯率將穩定在108左右，也低于此前預估的110。

談及日元的升值，東芝首席財務官(CFO)平田政善(Masayoshi Hirata)也無奈地表示：“如果這一趨勢繼續，我們只能通過削減成本、提高效率來改善了。”

“當然，日本央行行長黑田東彥將不得不嘗試應對，因為日元貶值加強了日本企業的信心，有利企業制定長期的商業計劃。”永井茂藤說，“但在日元走強的情況下袖手旁觀，則相當于向商界領袖確認央行無能為力。”

日本央行前理事門間一夫(Kazuo Momma)也認同這一觀點：“目前的匯率是可以容忍的，但是彈藥耗盡的日本央行幾乎拿日元進一步走強或經濟嚴重下滑沒什么辦法。不管日本經濟狀況變得多糟，央行也無法再加大刺激力度了。”

目前，日本央行僅表示“已做好應對日元繼續升值給日本經濟帶來沖擊的準備”，在被問及是否會出手干預日元匯率時，日本央行并沒有給出直接的回復。三菱日聯金融集團(MUFG)認為，日本央行目前仍處于被動應對的狀態，一旦美元對日元跌破100水平關口，將迫使日本央行出臺政策平息升值的壓力。

(文章來源：第一財經)