巴菲特最新動作大曝光！強勢加倉銀行股

2022-11-10 18:41:52

股神巴菲特近期加大了銀行持股，不惜超過10%紅線，顯示出他對銀行股的高度看好。

鞏固第一股東地位

在伯克希爾·哈撒韋公司的投資組合中，有相當多的銀行股，而且大多數(shù)都是由沃倫·巴菲特親自挑選的。截至第一季度末，伯克希爾持有10家不同銀行的股票，這些股票目前的市值超過910億美元。

然而，最新的監(jiān)管文件顯示，巴菲特和他的團隊加倉了伯克希爾持有比例最大的銀行股美國銀行。事實上，伯克希爾·哈撒韋這一把對美國銀行(Bank of America)的加倉，持股比例已經(jīng)超過了10%。

伯克希爾·哈撒韋的增持鞏固了其作為美國銀行第一大股東的地位。Fact-Set的數(shù)據(jù)顯示，除巴菲特持倉超10%外，先鋒集團是第二大股東，持股比例約為6.4%，其次是道富環(huán)球基金管理公司，持股比例為4.1%。

從持股量來看，據(jù)美國銀行披露，伯克希爾·哈撒韋持有該行9.5億股股票。這明顯高于該公司一季度末持有的約8.962億股股票。按當前股價計算，伯克希爾額外購買的5,380萬股股票相當于另外16.4億美元的投資，這已經(jīng)是伯克希爾規(guī)模最大的銀行股投資。不過，伯克希爾持有的美國銀行股份目前價值約290億美元，該市值仍然遠遠落后于科技巨頭蘋果。據(jù)悉蘋果是伯克希爾最大的一筆投資，市值為517億美元，不過美國銀行的持倉仍穩(wěn)居第二位。

市場分析，巴菲特增持美國銀行的方式主要是行使認股權(quán)證，這是其與美國銀行在2011年宣布一項協(xié)議的一部分。依據(jù)這項協(xié)議，他投資該銀行股50億美元的優(yōu)先股，每年有6%股息支付，并可以在特定條件下認購公司股份。

按照目前的價格，伯克希爾·哈撒韋持有美國銀行的股份價值293.2億美元，遠高于伯克希爾·哈撒韋持有的第二大銀行股的市值，目前公司持有的富國銀行股票價值約為20.14億美元，位列持倉銀行股中第二名。

超紅線持股意義重大

由于伯克希爾·哈撒韋增加了投資，加上美國銀行大舉回購股票，伯克希爾·哈撒韋目前持有美國銀行10.4%的流通股。

10%的持股比例意義重大，尤其是對銀行而言，一旦超過該紅線就要面臨更多的監(jiān)管和審查。過去，巴菲特一直積極避免持有超過10%的銀行股，甚至拋售了大量富國銀行的股票以保持在這一門檻之下。巴菲特愿意為了持有美國銀行更大的股份而愿意應(yīng)對額外的監(jiān)管難題，這顯示出他對該股的高度信心。

不過，這也并非巴菲特首次增持銀行股超過10%的紅線。雖然巴菲特喜歡將自己的持股比例控制在10%以下，但他偶爾也會意外地略高于10%。早在2016年，伯克希爾·哈撒韋公司就向美聯(lián)儲申請批準繼續(xù)擴大其在富國銀行的股份，此前該公司的持股比例已經(jīng)超過了這一門檻。但最后出于種種原因，并沒有持續(xù)將其股份保持在10%以上，它目前持有這家陷入困境的銀行9.12%的股份。

在某些情況下，他也持股超過了紅線，但會承諾僅僅作為財務(wù)投資，例如信用卡巨頭美國運通，他尋求監(jiān)管機構(gòu)的批準，將自己在運通股票中的持股比例擴大至24.99%。目前他持有該公司18.16%的股份。今年早些時候，伯克希爾哈撒韋在達美航空的持股也超過了10%。

巴菲特曾申請增持富國銀行股份時，沒有讓其與其他銀行合并的計劃。不過，他在美國銀行持有的更大股份，會讓外界預(yù)期他是否會進行更多管理行為。

另一方面，美聯(lián)儲計劃對機構(gòu)持有銀行股的監(jiān)管政策，擬議中的改革可能有助于巴菲特的公司擴大其在銀行業(yè)“已經(jīng)相當大”的股份。

美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，如果該計劃取得成果，銀行業(yè)可能會受益。他在一份聲明中表示，為所有利益相關(guān)者提供更清晰的控股規(guī)則，將同時減輕監(jiān)管負擔。銀行尤其是社區(qū)銀行，將更容易籌集資金，以支持其貸款和投資的業(yè)務(wù)開展。

巴菲特為何對美國銀行如此有信心?

在這個時點大幅提高銀行持股并不合常理。美聯(lián)儲可能在7月份的會議降息。較低的利率會損害銀行的利潤率。存款明顯多于貸款的銀行，其利潤受到的沖擊比其它銀行更大。根據(jù)美銀美林的數(shù)據(jù)，如果美聯(lián)儲降息75個基點，大型銀行的每股收益將平均下降10%。

不過，美國銀行最近的業(yè)績可以顯示巴菲特為什么渴望投資其股票。首先，美國銀行在增長方面比其他大銀行做得更好。美國銀行的貸款和存款額在2019年第二季度同比分別增長了4%和6%。美國四大銀行中第二高的貸款增長率僅為2%。

此外，美國銀行的盈利能力一起在改善，并繼續(xù)提高盈利能力。目前，該銀行達到11.6%的股本回報率和1.23%的資產(chǎn)回報率，這在銀行中已經(jīng)相當不錯，而在幾年前則完全不可能。

從價值投資者的角度來看，美國銀行看起來很劃算。美國銀行的市凈率僅為1.15倍，12個月預(yù)期市盈率為10.8倍，盈利能力的改善并未反映在現(xiàn)在的股價上。需要說明的是，外界之所以知道伯克希爾·哈撒韋最近對美國銀行的投資，唯一的原因是它持股比例超過了10%的門檻。今年第一季度，伯克希爾增持了摩根大通的股份。巴菲特首次入股摩根大通是在2018年第三季度。顯示出巴菲特對目前銀行股持整體看多的態(tài)度。

(文章來源：金十數(shù)據(jù))