要么降息要么放寬政策指引！歐洲央行9月底之前料有行動？

2022-11-10 18:41:52

一項路透調(diào)查中大多數(shù)受訪者認為，歐洲央行到9月底時，要么調(diào)降存款利率，要么進一步放寬前瞻性指引，承諾在更長時間內(nèi)維持低利率。

外匯天眼援引歐洲央行行長德拉基在上周二的講話中表示，如果經(jīng)濟成長和通脹疲軟的情況得不到改善，央行將采取“進一步的刺激政策”。歐元區(qū)通脹率自2013年以來一直低于央行的目標水平。這促使歐洲央行也加入到全球眾多鴿派央行的行列，這些央行要么已經(jīng)在放寬政策，要么就是即將放寬。

6月18-21日的路透調(diào)查中，分析師預(yù)期歐洲央行今年會放寬政策，他們同時下調(diào)了經(jīng)濟增長前景預(yù)測，且預(yù)計通脹仍不會升至歐洲央行的目標水準。

之前數(shù)年，歐洲央行都維持利率在紀錄低位，且自2015年開始通過規(guī)模2.6萬億歐元的資產(chǎn)購買行動擴大資產(chǎn)負債表。該量化寬松舉措于去年12月結(jié)束。

“歐洲央行的問題與其他許多央行的問題相同，尤其是日本央行，當(dāng)你已經(jīng)處在或接近有效下限時，實施寬松政策的效果就越來越小，”外匯天眼援引凱投宏觀首席歐洲分析師Andrew Kenningham表示。

回答了關(guān)于下次政策行動問題的45名受訪分析師中，除一人以外，均預(yù)測歐洲央行除了已經(jīng)宣布的向銀行提供長期廉價貸款的計劃以外，將進一步放松政策。其中超過80%的人表示，歐洲央行將要么進一步下調(diào)存款利率并采取分級利率，要么調(diào)整前瞻性指引、刪除任何提及未來升息的字眼。其他的人則預(yù)測，歐洲央行將重啟量化寬松計劃(QE)。

那些預(yù)測歐洲央行將放松政策的受訪者中，約有80%預(yù)測其將在9月底之前行動，包括約有三分之一的人預(yù)測下月就可能行動。雖然只有幾名受訪者預(yù)測歐洲央行將重啟印鈔行動，但這代表分析師的預(yù)測發(fā)生了180度的轉(zhuǎn)變：在今年的路透調(diào)查中，分析師一再表示，去年12月結(jié)束量化寬松計劃并非錯誤之舉。

雖然部分受訪者仍預(yù)計明年會升息，且預(yù)估中值仍顯示利率將保持不動直至2020年底，但近70%回答共同問題的受訪者看法比上次調(diào)查更偏鴿派。存款利率預(yù)測值的變化尤其明顯，有一家銀行現(xiàn)預(yù)測利率可能將低至負0.8%，5月調(diào)查時預(yù)估為負0.5%。

鑒于全球貿(mào)易緊張關(guān)系還未解除，加上全球增長疲弱、英國退歐不確定性，未來12個月歐元區(qū)衰退機率略增至25%，上次調(diào)查為20%。未來兩年衰退機率則仍為30%，低于美國的40%機率。

(本文來源：環(huán)球外匯網(wǎng))