財政部將在香港發(fā)行20億美元主權(quán)債系13年來首次

2022-11-10 18:41:52

　　據(jù)悉，財政部將于近日在香港發(fā)行20億美元主權(quán)債券，其中5年期10億美元，10年期10億美元。

　　本次美元主權(quán)債券發(fā)行后，將在香港聯(lián)合交易所掛牌上市交易。根據(jù)第一財經(jīng)記者了解，這是2004年10月以來，中國財政部首次發(fā)行美元計價的主權(quán)債券，此次發(fā)行量也將刷新歷史新高。

　　2004年10月21日，中國財政部在全球成功發(fā)行10億歐元及5億美元主權(quán)債。其中，2014年到期的10億歐元主權(quán)債發(fā)行價為98.926，票面利率為4.25%;2009年到期的5億美元全球高級無抵押債券發(fā)行價為99.603，票面利率為3.75%，與5年期美國政府債券的息差為60個基點(diǎn)。

　　2017年6月，財政部披露的境外發(fā)債計劃顯示，財政部將發(fā)行總計140億元人民幣國債和20億美元主權(quán)債券。其中：140億元人民幣國債將分兩次在香港發(fā)行，上、下半年各發(fā)行70億元;美元主權(quán)債券將于下半年發(fā)行。不過，當(dāng)時財政部并未披露將在香港發(fā)行美元主權(quán)債。

　　目前5年期美國國債收益率最新報2.03%，10年期美國國債收益率報2.39%。有研究機(jī)構(gòu)稱，這批新的中國主權(quán)債收益率可能被設(shè)定在較同期限美國國債收益率高50個基點(diǎn)的水平。

　　而從財政部6月在香港發(fā)行的人民幣點(diǎn)心債的利率來看，50億元3年期債券利率3.99%，20億元5年期債券利率4.1%。

　　據(jù)了解，財政部宣布在香港發(fā)行20億美元主權(quán)債后，中外資投行紛紛尋求參與這筆交易。有媒體報道稱，中國銀行、交通銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行、中金、花旗、德意志銀行、匯豐、中國工商銀行、渣打銀行將擔(dān)任聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人和聯(lián)席簿記人。

　　“由于此次主權(quán)債屬于美元債市場上不可多得的投資標(biāo)的，擁有QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資人)額度的中資機(jī)構(gòu)都會比較感興趣。”國泰基金海外投資經(jīng)理吳向軍對第一財經(jīng)記者分析，如果定價區(qū)間比較吸引人的話，境外投資人也會積極參與認(rèn)購。

　　另外，根據(jù)第一財經(jīng)記者了解，此次財政部并未聘請評級機(jī)構(gòu)對這筆美元主權(quán)債進(jìn)行第三方評級，此次債券發(fā)行投資者見面或?qū)⒂?0月25日舉行。

　　業(yè)內(nèi)人士在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，有些海外發(fā)行的債券是沒有評級的。通常有評級的債券更多機(jī)構(gòu)可以認(rèn)購，二級市場流動性更好。但是只要有市場需求，也可以在沒有評級的情況下發(fā)行。

　　民生證券研究院宏觀固收研究主管張瑜日前在報告中統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從2016年發(fā)行的中資美元債金額來看，74%的債券沒有評級。

　　張瑜認(rèn)為，企業(yè)在海外發(fā)債沒有獲得評級的主要原因有四：其一是公司不愿意透露其生產(chǎn)信息;其二，評級流程較長，可能錯過好的發(fā)債時間窗口;其三，境外評級機(jī)構(gòu)普遍不了解中國企業(yè)，可能給出向下的評級意見;其四，一些私募發(fā)行方式本身并不強(qiáng)行要求有評級結(jié)果。