報告指出：歐洲在全球市場中的地位已被中國取代

2022-11-10 18:41:52

　　5月16日，美林美銀在一項最新發布的調查報告中指出，中國已經取代歐洲地區在全球市場中的地位，并引起全球資金管理者的擔心。

　　本次調查的184名受訪對象中有三分之一的受訪者擔心，中國信貸收緊的措施將會成為全球資本市場最大的“尾部風險”;19%的受訪者擔憂全球債券市場會出現崩潰;而另外16%的受訪者則擔心貿易戰的發生。

　　最大的市場風險

　　調查報告顯示，這是自2016年1月份全球市場首次出現對中國的擔心之后，再次引發的擔憂。上一次，因為全球市場擔心中國經濟增速放緩產生的溢出效應，結果造成道瓊斯平均工業指數和標普500指數出現暴跌，并下降至其全年來的最低水平。

　　在隨后的18個月時間里，中國政府推出的刺激措施幫助全球第二大經濟體實現了穩定。反過來，中國經濟的穩定又對美國股市產生了積極作用，其股市重新攀升并達到歷史最高紀錄。盡管隨后出現英國出其不意的脫歐公投，以及泛濫全球各地的民粹主義運動，但美國股市中各主要指數距離歷史最高點位的差距都不到10%，仍然維持高位，也沒有發生回調修正現象。這一現象也促使巴克萊銀行全球股票策略師凱斯·帕克(Keith Parker)在今年2月份撰文強調中國在全球資本市場中的重要性。

　　隨著中國政府不斷加強金融監管力度，中國股市開始出現下跌，而國內十年期國債收益率卻開始飆升。上周，中國十年期國債收益率上漲至兩年來的最高紀錄。而五年期國債收益率也開始上漲，并一度超過十年期國債收益率，出現了非常罕見的“逆轉”現象。

　　現在，全球市場對中國經濟的擔憂在不斷增長，而對歐洲地區經濟的擔心卻開始下降。特別是最新舉行的法國大選中來自中間派的候選人馬克龍獲勝，以及即將舉行的德國大選中親歐盟候選人的領先，都讓市場對歐盟分裂的擔憂得到緩解。本周二，歐元在外匯市場價格上升至1歐元兌1.1088美元，創下自去年11月9日以來的最高紀錄。

　　截至目前，中國經濟數據并沒有出現明顯好轉。財新網公布的4月份中國制造業PMI指數下滑至50.3，接近其50的榮枯線分界點。該數據也成為自去年9月份以來的最低水平。此外，服務業PMI指數也已經連續4個月出現下滑，至4月份的51.1，成為自2016年5月份以來的歷史最低水平。中國政府公布的4月份貿易數據也低于預期。而在本周早些時候，有部分報告指出，中國國內工業生產、固定資產投資和零售業數據表現疲軟。

　　對中國經濟的擔憂同樣也引起全球市場開始擔憂目前高位運行的股市。

　　市場統計機構BofAML發起的一項調查顯示，37%的受訪對象認為全球股市被過高估值。這也是自2000年股市科技板塊泡沫破裂之后最高的一次估值。

　　本周一，納斯達克綜合指數、標普500指數、德國DAX指數以及香港恒生指數都接近各自的最高紀錄。對此，調查受訪對象也表示，目前納斯達克股市高科技股也是交易最頻繁的板塊。

　　在全球各主要股指中，只有中國深圳A股市場指數保持在低于收盤最高紀錄10%以下的較低位置。

　　可以肯定的是，在BofAML發起的調查中，只有11%的受訪對象預期中國實施貨幣緊縮政策“會引發國內PMI指數顯著降低，并導致金融市場出現波動”。

　　上周五，來自貝萊德集團的分析師朱海倫(音)表示，中國政府近期的貨幣緊縮政策是健康的，也不會成為非常激進的措施。

　　她表示：“我認為緊縮政策在短期內會不可避免地帶來陣痛，但有利于長期發展”。不同于其他分析師認為中國政府決策者可能會利用提高經濟增速的方式來收緊貨幣政策。朱海倫認為，中國國內利率的上調將會追隨美國國內利率上調的步伐。(騰訊財經)