淺談有限合伙和信托的區(qū)別

在新《合伙企業(yè)法》正式實(shí)施后，[大連瑞豐注冊香港公司]隨著2009年修改的《證券登記結(jié)算管理辦法》中允許中國合伙企業(yè)開立證券賬戶的條款實(shí)施的實(shí)行，通過成立有限合伙企業(yè)以普通合伙人的身份發(fā)起私募證券基金成為可能。

根據(jù)國際私募基金的發(fā)展趨勢和國內(nèi)陽光私募的運(yùn)行特征，信托型和有限合伙型已經(jīng)成為私募證券投資基金的兩種主要組織形式。

從收益兌付來看，目前市場上普遍相信固定收益信托產(chǎn)品的預(yù)期收益能夠?qū)崿F(xiàn)，是因?yàn)樾磐挟a(chǎn)品的剛性兌付規(guī)則，不過這一規(guī)則并無法律的約束力，所以根據(jù)市場的需要某些信托公司也逐漸的打破了這個(gè)規(guī)則。

在產(chǎn)品發(fā)行方面，信托公司是受銀監(jiān)會監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)，銀監(jiān)會會根據(jù)市場上各類產(chǎn)品的存量、風(fēng)險(xiǎn)，對即將發(fā)行的產(chǎn)品進(jìn)行合理的管控之后再由信托公司發(fā)行，這屬于金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融產(chǎn)品。

比較有限合伙企業(yè)來說，有限合伙產(chǎn)品的發(fā)行是由企業(yè)登記機(jī)關(guān)來審核的，雖然前后審查力度不一，但是后者在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上基本也是采用信托的設(shè)計(jì)，比如結(jié)構(gòu)性設(shè)計(jì)，有融資方、擔(dān)保方介紹，也有項(xiàng)目評估和抵押等等。

在稅收方面，私募股權(quán)投資基金的稅收優(yōu)勢被認(rèn)為是有限合伙制優(yōu)于公司制的根本原因，但是在證券投資領(lǐng)域，有限合伙型與信托型基金的稅負(fù)基本相當(dāng)。

因?yàn)橛邢藓匣锲髽I(yè)需要繳納營業(yè)稅。信托產(chǎn)品雖然本身不需繳稅，但是作為企業(yè)的基金管理者仍需繳納營業(yè)稅。如此看來，兩種模式下的營業(yè)稅負(fù)確實(shí)相近無疑。

最后不管從哪個(gè)角度去分析，[廈門瑞豐注冊香港公司]兩種制度都各有優(yōu)劣勢，而選擇什么樣的投資領(lǐng)域，還是需要投資者去謹(jǐn)慎判斷，雖然優(yōu)質(zhì)的基金公司，會比較注重維護(hù)自身的品牌效應(yīng)，不能輕易違約，但是任何信托產(chǎn)品的收益都是伴隨著相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的。