煤老板們為何要和信托投資者分享煤礦收益？高收益的礦產產品是否對應著更高的風險？
目前許多客戶看空房地產行業而不愿購買房地產信托，但是礦產信托的風險可能比房地產信托更大。
以“聚信泰和煤炭股權投資基金Ⅰ期”為例，[注冊美國公司流程]從表面上看，這只產品25%~69%的預計收益相當保守。該產品的收益獲得分為兩個部分，一部分是煤礦每年開采銷售取得的收益，另一部分是5年期滿之后股權轉讓獲得的收益。
首先，該信托計劃作為LP入股的合伙制公司，從事某煤礦的開采。據相關部門預計，該煤礦的保有儲量為11873萬噸，而以目前煤炭價格為350元/噸、各項開采成本為187元/噸計算，即使在煤炭價格不上漲的情況下，利潤為46.57%【=（350-187）/350】。
其次，該煤礦還有上市或者注入上市公司的預期，信托公司給出的保守預計市盈率為6倍，遠遠低于目前煤炭類上市公司的平均市盈率，若以此市盈率預估，該產品的平均收益為25%。
最后，該產品每年還承諾分配給投資者8%的分紅，投資者可以在前幾年回籠資金，減小資金壓力。
貌似這只高收益的產品風險并不如想象的大。不過，仔細看以上幾點，每一點都存在相應的風險。
風險一：礦產價格波動大
“首先的風險是礦產的價格波動大，難以預計產品到期后的礦產價格。許多品種可能正處于頂部，未來如果是一波下跌，產品的收益將受到嚴重影響�！币患倚磐泄镜捻椖块_發人士Mike告訴記者。
風險二：礦產儲量或存偏差
除了礦產的價格外，礦產儲量探測的偏差也給礦產信托帶來不確定性。
“礦產信托如期取得收益的前提是礦產儲量與之前探測儲量相當，不過礦產在地下，儲量預測不可能百分百精確。”Mike告訴記者。
記者了解到，目前國內在礦產價值的評估上還是相對比較完善的，但是，由于礦產評估價值和企業在實際開采過程中的產量上會存在誤差，同時，實際開采量和企業最終所獲得的收益也難以估算，這些因素都將增加信托產品的外部風險。
“礦產企業所出具的評估報告都是企業自己請的評估公司做的，在一些利益上肯定是站在企業一方的，除非是一些大型的評估公司的報告，可信度還高一些，可是那些小型礦產企業很少會請大型評估公司的。”一位信托公司產品經理在接受媒體采訪時稱。
風險三：礦產開采工期或生變
“第三個問題就是礦產開采是否能如期動工，如果拖延動工，對投資者來說就是時間成本問題。煤礦開采權目前是一年一批。批不下來，你就不能動工。不動工就是虧錢。”Mike補充道。
風險四：最怕是礦難
另外，對于煤礦來說，就是礦難，一旦發生礦難之后，開采商的成本便直線上升。
從事煤炭采掘、[注冊美國公司知識]生產過程中存在許多不可預見的因素，主要安全隱患有頂板、瓦斯、煤塵、火災、水害和中毒等，管理不當可能會造成安全事故。
中國信托網信托研究中心是國內最專業的第三方財富管理顧問機構之一，提供投資者固定收益信托、公募基金、陽光私募等資產配置服務，以實現投資者財富的穩健增值。
