面對持續低迷的經濟形勢，信托剛性兌付的壓力正逐漸升級。
近日，中信信托旗下一款涉礦信托又曝出兌付危機，[沈陽 注冊香港公司服務] 引起市場廣泛關注。分析人士表示，今年仍存在信托產品大量到期的問題，對信托公司的兌付能力提出挑戰。
對投資者而言，不能太輕信剛性兌付，盲目追求預期收益，如何控制風險才是首要考慮因素。
涉礦信托或“首破”剛性兌付去年頻頻出現的兌付危機并未在今年銷聲匿跡，日前，中信信托一款名為“古冶集團鑄造產業鏈信托貸款集合資金信托計劃”項目到期3個多月后，仍未能完成兌付，再次給投資者拉響警報。
根據中信信托公開信息披露顯示，“古冶集團鑄造產業鏈信托貸款集合資金信托計劃”募集資金5億元，向山西古冶實業有限公司發放貸款用于“年產20萬噸高端精密鑄造項目一期工程”和“鑄造產業鏈上游的黃草溝煤礦技改工程”建設。信托計劃期限為2＋1年，其中，1號信托受益權信托本金2.3億元，到期日為2015年3月8日；2號信托受益權信托本金為2.7億元，到期日為2015年3月31日。
然而，截至1號信托受益權到期日2015年3月8日，古冶集團應償未付1號信托受益權貸款本金2.162億元，應付未付1號信托受益權貸款利息約2933.6萬元。2015年3月20日，1號信托受益權剩余貸款本息的最后還款觀察期已屆滿，古冶集團仍未歸還1號信托受益權剩余貸款本息。
對于這款“踩雷”的信托產品，業內人士表示與此前出現的不能如約兌付案例類似，都與礦產資源投資相關。
此次產品的投資對象古冶集團創立于1992年，是山西省大型民營企業集團，主要從事鐵礦石的采掘與加工、采煤、冶煉、鑄造、機械加工等業務，集團旗下業務已形成閉環產業鏈。其中，鐵礦石年產量達570萬噸，鐵精礦粉達190萬噸。近年來，煤炭行業產能過剩，價格下行，導致煤炭企業盈利能力急劇下滑，這也使鐵精粉、鐵礦石等產品價格下跌，古冶集團出現資金周轉難。
事實上，近年受宏觀經濟持續下行、行業景氣度低迷等因素影響，涉礦信托項目已成高危地帶。據不完全統計，從去年年初至今，已暴露風險的礦產資源信托產品達到近20款，總規模約105億元。其中，煤炭信托13款，絕大部分投向山西的煤炭資源。甚至業界還猜測，涉礦信托可能成為打破信托剛性兌付首單。
打破剛性兌付需循序漸進
信托兌付危機屢次出現在市場上，令投資者對信托產品的風險有了新的認識。格上理財統計數據顯示，今年全年集合信托到期產品數量為3028只，其中披露規模的2687只產品共計4205億元，較大規模的產品到期對信托公司剛性兌付的能力構成極大挑戰。
隨著信托行業的轉型不斷深化，信托剛性兌付是否會被打破成了市場關注的焦點。業內人士表示，剛性兌付并不符合市場化運作規律，打破是遲早的事。
一方面，剛性兌付長期不破，使一些投資者過于追求高收益，卻不愿自擔風險；另一方面，金融機構一旦存在第三方兜底的預期，也會忽視項目風險。
不過，盡管剛性兌付存在種種弊端，但在現行金融環境下，如何破解這一難題并非一蹴而就。目前信托業的規模已非常龐大，投資者的信心都建立在剛性兌付的基礎上，風險意識的缺失促使很多人盲目投資，一旦發生違約，必將引發市場恐慌，信托業整體信用危機隨之而來，甚至可能沖擊實體經濟發展。此前監管層曾表示，打破剛性兌付需循序漸進。
在銀監會機構改革中，一項重大組織架構調整就是專門設立“信托監督管理部”，從原非銀部分離出信托部，專司對信托業金融機構的監管職責。同時，中國信托業保障基金已于2014年12月12日獲國務院同意設立，這些措施都是用來應付可能出現的兌付風險。
專家表示，[蘇州 注冊香港公司服務] 打破剛性兌付需要在法律規則有完善的準備，如《信托法》的修改和《金融機構破產條例》的制訂。而除了信托機構需要做大量工作外，如何做好投資者教育工作也十分重要。 
