信托保障基金認購進入倒計時，盡管信托公司并沒有出現此前市場預料的產品搶發狀況，但其頻繁向融資方和代銷方吹風，暗示認購信托保障基金后，相關費用會提升，個別業務形式也會發生變化。
兩點擔憂
近日銀監會下發通知，[香港公司注冊]對信托業保障基金籌集和管理等有關具體事項作出部署。
通知要求，各信托公司自今年4月1日起按照2014年未經審計的母公司凈資產余額的1%認購保障基金。
且對于今年4月1日起發行的信托計劃，信托公司需在7月15日前，繳清上一季度的認繳金額。
按照保障基金管理辦法規定，保障基金募集規則分為三類，信托公司按凈資產余額的1%認購；資金信托按新發行金額的1%認購。
新設立的財產信托按信托公司收取報酬的5%認購。這意味著，4月1日后，信托公司除了要按凈資產余額的1%認繳保障基金，今后每發行一只產品還要按照不同的類別繳納相應的保障基金。
記者注意到，目前信托公司普遍有兩個方面的擔憂。
其一，按照凈資產余額繳納，是否會影響信托公司正在醞釀或推動的創新業務。
一大型信托公司南京分公司人士對記者表示，監管部門有意見，一些信托創新業務必須在凈資產達到一定要求后才能做。
即是將信托公司的風險承受能力和創新業務中的潛在風險相掛鉤。有多大能力做多大事。
該人士補充稱，對創新業務的影響將直接左右著一線業務人員工作的積極性和項目的推進情況。
據透露，今年年初很多信托公司都在招兵買馬，試圖進一步推進地方分公司業務和創新業務的發展。
其二，資金信托產品都要按照發行金額認購，是否會降低信托公司的利潤。事實上，自上周開始，市場就推測信托公司可能在繳納保障基金前，搶發信托計劃。不過從3月份過去兩周的情況看，并沒有出現這一情況。
這個情況可能和農歷新年后信托市場本身就比較冷清有關；信托公司本身發行信托計劃的積極性就不高，即便搶發也發不了多少，繳納保障基金已成定局。
成本轉嫁
雖然很多信托公司沒有“搶發”的打算，但從分管領導到業務員已開始向關系密切的融資方和代銷方吹風，暗示認購信托保障基金后，相關費用會提高，且個別業務形式也可能發生變化。
總部在北京的一家大型信托公司相關人士對記者直言，繳納保障基金后，信托公司現有的利潤格局肯定會受影響。
“但是羊毛出在羊身上，相應的費用肯定不會是信托公司自己負擔。”最終的結果是，要么融資方的融資成本增加，要么投資者的收益降低。
未來信托收益率走低的可能性很大。在目前市場理財產品類型日益豐富的情況下，信托產品對客戶的吸引力將會下降，信托公司在銷售方面的壓力可能增大。
上述信托公司相關人士還透露，考慮到繳納的具體金額和項目利潤之間的比例，一些純通道的業務，業務形式有可能改變。
值得一提的是，由于資金信托和財產信托繳納的保障基金方式不同，信托公司有可能加大做財產信托的力度。
據了解，目前市場上單一信托、集合信托和財產信托數量的比例6:3:1。
誰最受累
對于目前銀監會關于認購保障基金的規定，記者了解到，有信托公司認為，由于各家情況不一樣，應該盡快實行差別認購的標準。
前述大型信托公司南京分公司人士給記者舉了個例子，“我們公司凈資產超過100億，別的公司凈資產只有50億，我們做項目的風格穩健些，別人做項目的風格激進些，出問題的項目多些，如果我們跟別人按照同樣的標準認購基金，一個是增加了我們的負擔，另一個對我們這樣想要發展、創新的信托公司也不公平。”
該人士呼吁，對信托公司這塊最好施行分類監管。
采訪中記者注意到，信托保障基金認繳機制下，此前踩到兌付地雷的新華信托、中信信托、中誠信托、中融信托、華融信托等信托公司，在業務上可能最先受到影響。
據銀行間市場披露的信托公司財報顯示，[杭州瑞豐注冊香港公司]截至2014年6月30日，信托公司凈資產總額達2400億元，其中凈資產超過百億的有5家，依次為平安、中信、華潤、中誠和興業信托。
超過30億元的信托公司有34家，占到行業半數。
僅以凈資產繳納比例來計算，信托公司認繳的保障基金就達到24億元。而近日有消息稱，整個信托行業認繳金額可能在400億元左右。
