2015年投資信托產(chǎn)品關(guān)注風(fēng)險因素要多于看收益高低

一邊是9%以上的高收益誘惑；一邊是超萬億集中兌付以及剛性兌付將被打破的預(yù)期。2015年信托產(chǎn)品該如何投資？

多位專業(yè)人士，今年投資信托產(chǎn)品有四大關(guān)鍵詞：收益率下滑、適度減配、各類分開審核、追新要謹(jǐn)慎。

收益率下滑概率高

數(shù)據(jù)顯示，[廈門瑞豐注冊香港公司]本周12個月期信托產(chǎn)品平均最高預(yù)期收益率10.06%，而18個月期、24個月期平均收益則達(dá)到10.55%、10.37%，處于較高水平。

而2015年信托產(chǎn)品收益率會下滑么？專家認(rèn)為，信托產(chǎn)品收益率下滑的概率高。

據(jù)統(tǒng)計，過去一年的平均收益率整體呈上揚態(tài)勢，但不排除個別月份的小幅下降。2015年的收益率還得看具體因素的影響，包括宏觀的資金面是否緊張，融資成本是否高等。

而上海一位第三方人士表示，目前信托產(chǎn)品收益率有下滑的預(yù)期。“現(xiàn)在都在降息的通道中，大家都有降低利率的預(yù)期，融資成本也會繼續(xù)往下降。”

如果中央的經(jīng)濟政策真正落實到解決實體經(jīng)濟“融資難、融資貴”的問題，做到“用好增量，盤活存量”，那么，固收類信托產(chǎn)品的收益率就會下降。

2015年市場預(yù)測將進(jìn)入降息通道，相對信托產(chǎn)品收益率也可能出現(xiàn)下滑。其實從過去來看，信托產(chǎn)品實際收益率雖然沒有下滑甚至有些上升趨勢，但其實上給予渠道的費用已經(jīng)出現(xiàn)了明顯下滑，意味著融資方付出實際成本在下滑。

目前是為了吸引客戶，各方都在維護(hù)現(xiàn)有收益，未來渠道利率擠壓空間越來越小的時候，也會導(dǎo)致給客戶的收益率下滑。

其實目前好的信托項目越來越少，未來可能出現(xiàn)兩極分化，好的項目收益率下滑，而也會有超10%以上的項目出現(xiàn)。

配置比例會減少

信托產(chǎn)品已經(jīng)成為高凈值客戶理財籃子的“常備品”，但2015年可能需要適度減配。

固定收益類的理財產(chǎn)品依舊適合有穩(wěn)健理財需求的資金，投資比例上建議今年要減配。

當(dāng)然另一方面來講，今年信托公司在市場風(fēng)險加大的情況下，會主動縮減產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模，也會導(dǎo)致投資者被動降低信托的比例。

信托產(chǎn)品作為一個大類資產(chǎn)配置的品種看，基本是個必備品。信托產(chǎn)品經(jīng)營這么多年，業(yè)務(wù)流程清晰、整體把握度較高、服務(wù)也較好，相比新生產(chǎn)品優(yōu)勢很明顯。

因此，2015年建議投資者配置固定收益類信托產(chǎn)品，保守投資者最好比例在60%以上，而穩(wěn)健型投資者則最好權(quán)益類和固收類各占比五成，激進(jìn)投資者配置權(quán)益類資產(chǎn)比例可以更高些。相對來說，2015年更看好權(quán)益類市場。

“相對來說，信托產(chǎn)品，第一是目前無風(fēng)險收益率趨勢是下滑的，加上股票市場走牛，信托產(chǎn)品對投資者吸引力也逐步下降，第二，實體經(jīng)濟走弱，信托產(chǎn)品本身也會主動縮減規(guī)模。一些持有人擔(dān)憂風(fēng)險也會減持。”還有一位分析師表示。

各類產(chǎn)品分開看

2015年如何布局信托產(chǎn)品？其實要各類產(chǎn)品分開看。

2015年固定收益類信托產(chǎn)品依然是高凈值客戶進(jìn)行資產(chǎn)配置的一大頭，房地產(chǎn)類、基建類、工商企業(yè)類甚至于投向股市的結(jié)構(gòu)化固收產(chǎn)品都具有各自的優(yōu)勢，值得考慮配置。

但單就選擇具體產(chǎn)品而言，投資者應(yīng)該關(guān)注產(chǎn)品本身的安全性，要從單個項目的融資方、擔(dān)保方、風(fēng)控設(shè)計、還款來源等多方面考察，兼顧收益和安全性。

具體到大類產(chǎn)品中，比如房地產(chǎn)信托，由于去年房地產(chǎn)信托中出現(xiàn)了幾例風(fēng)險案例，2015年在挑選此類產(chǎn)品時需要投資者格外謹(jǐn)慎。綜合來看，問題房地產(chǎn)項目中，無外乎于房地產(chǎn)企業(yè)的民間借貸過多，抵押質(zhì)押物估值虛高、資金被挪用等情況，因而要選擇地方龍頭房地產(chǎn)企業(yè)或者上市公司，警惕接盤項目，盡量選擇大信托公司、大房企、風(fēng)控良好的項目。

另外城市很重要，應(yīng)該盡量規(guī)避那些城市人口凈流出、房產(chǎn)庫存高企、供過于求的城市。

純民生用途的基建類信托還是令人放心的，只要其債務(wù)確切歸屬地方政府債務(wù)，則安全系數(shù)仍是較高的。在此還是建議選擇經(jīng)濟較強的地方政府項目來做，規(guī)避偏遠(yuǎn)區(qū)縣以及過度依賴地產(chǎn)的政信產(chǎn)品。

房地產(chǎn)信托總體而言依舊需要規(guī)避。地產(chǎn)行業(yè)本身過度的發(fā)展在絕大多數(shù)的城市依然過剩，而前期成本的高昂已是騎虎難下。地產(chǎn)行業(yè)中的政治風(fēng)險也在抬頭，深圳佳兆業(yè)事件可見一斑。

追新要謹(jǐn)慎

不少信托公司將創(chuàng)新重點放在家族信托、土地流轉(zhuǎn)信托、資產(chǎn)證券化方面，專家表示投資者追新一定要謹(jǐn)慎。

創(chuàng)新產(chǎn)品是目前信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型必需的道路，但是這些創(chuàng)新對于客戶來說，家族信托對于高凈值客戶的接受度以及信托公司資產(chǎn)配置投資的管理能力是有待考察的。資產(chǎn)證券化面對市場上的投資者，似乎并不是合適的信托產(chǎn)品，收益太低。

2014年的創(chuàng)新信托產(chǎn)品除了家族信托、土地流轉(zhuǎn)信托外，還出現(xiàn)了諸如保險金信托、互聯(lián)網(wǎng)消費信托的結(jié)構(gòu)更加大膽的創(chuàng)新型產(chǎn)品。

目前來看，這些創(chuàng)新型信托尚不成規(guī)模，也不夠成熟，但卻在不斷探索土壤，抑或成為未來的趨勢和主流產(chǎn)品。

不過當(dāng)前，對于創(chuàng)新型信托的投資，建議投資者要持謹(jǐn)慎、觀望的態(tài)度。

家族信托、[福州瑞豐注冊香港公司]土地流轉(zhuǎn)等是在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)遇到巨大阻力下信托公司尋找突破點的嘗試，盈利模式、運作模式都還沒有定型，不會馬上成為信托業(yè)的主力。

家族信托并非是理財產(chǎn)品，但是目前市場上已經(jīng)出現(xiàn)了迷你型的家族信托，可以承接300萬以上的資金按照委托人的意愿進(jìn)行穩(wěn)健投資及使用資金。

對于需要進(jìn)行資產(chǎn)隔離的人士，是一個新的工具。資產(chǎn)證券化很有可能在今年成為新亮點，對于原先儲備較多資產(chǎn)和項目的信托公司而言會有相當(dāng)?shù)南劝l(fā)優(yōu)勢。