公開信息顯示，前述參與定增的機構主要以明天系為核心，而在70億定增之后，其對原本市值不到80億的西水股份的控制力將得到進一步加強。
這也成為明天系旗下實質性的金融上市平臺。
靜水流深
1月21日晚間，[寧波瑞豐注冊香港公司]西水股份發布資產重組公告，擬以16.93元/股的價格，向公司股東上海德萊科技有限公司、華夏人壽保險股份有限公司、北京郁金香天璣資本管理中心（有限合伙）、迪瑞資產管理公司（杭州）有限公司、晉城市順盛新型環保建材有限公司和杭州羽南實業有限公司等共計六名特定對象定向發行4.12億股，募集金額約為69.8億元。
扣除發行費用后，61.06億元將用于向天安財產保險股份有限公司增資，剩余的7.24億元將用于償還金融機構借款及補充流動資金。
本次增資后，西水股份所持天安財險的股權比例將從16.18%上升至36.3%，對天安財險從并列份額第一大股東變為控股股東，公司也由此告別水泥股變身為近期備受市場追捧的保險股。
公開信息顯示，前述參與定增的機構主要以明天系為核心，而在70億定增之后，其對原本市值也不到80億的西水股份的控制力將得到進一步加強。這也成為明天系旗下實質性的金融上市平臺。
公開信息顯示，明天系曾是持有券商牌照最多的民營資本，旗下一度擁有太平洋證券、恒泰證券、長財證券、新時代證券、遠東證券等，此外還曾試圖收購北京證券。期貨公司方面，明天系通過恒泰證券持有恒泰期貨。華聞期貨則是被其間接參股。
此外，明天系控股包商銀行、濰坊銀行、哈爾濱銀行，曲線參股的銀行則包括天津銀行、廈門銀行、泰安商業銀行、包頭大眾城市信用社、溫州市商業銀行、寶雞商業銀行、內蒙古銀行、大連銀行、錦州銀行等城商行。
至于保險公司，則涉足天安財險、天安人壽、華夏保險、生命人壽、長城人壽，曾經觸及中再人壽、中再財險、新華人壽、國信人壽等多家保險公司。新華信托、新時代信托則是其在信托行業的重要資產。
1月22日，西水股份復牌一字漲停，截止收盤報收21.75元/股，漲幅10.02%。
“明天系”大手筆注資
大手筆定增的背后，明天系為主要推手。
一位上海私募人士向記者表示：“西水股份在2008年9月之前就曾經是明天系的一員，當時股東包頭市北普實業有限公司將股份轉讓給了正元投資有限公司，明天系暫時退出。在2012年6月，明天控股有限公司4.8億收購正元投資股份成為其第一大股東，明天系再次成為西水股份控股股東�！�
西水股份2013年年報顯示，明天控股持有正元投資36%股權，正元投資分別持有上海德萊96.4%、北京新天地互動多媒體技術有限公司90%股份，上海德萊持有西水股份9.678%股份，北京新天地持有西水股份13.658%股份。
在此次定增中，上海德萊將認購1.31億股，認購金額達到22.3億，上述私募人士還表示：“除開上海德萊，華夏人壽認購了1.53億股，出資26億，郁金香資本認購3839萬股，出資6.5億，這三家出資明顯高于迪瑞資產、順盛環保和羽南實業�！�
西水股份非公開定增方案顯示，迪瑞資產、順盛環保、羽南實業認購均為2953萬股，認購金額均為5億元。
雖然在西水股份的非公開定增方案中顯示只有上海德萊為控股股東關聯方，但是郁金香資本和華夏人壽與明天系均有千絲萬縷的聯系。
北京工商局資料顯示，郁金香資本控股股東北京郁金香投資基金管理有限公司成立于2012年7月，注冊資本6600萬，郁金香基金股東為北京經證網絡有限公司和濟南盛訊商貿有限公司。
而在2014年3月郁金香基金曾做過一次股權變更，其原來股東為上海宜利實業發展有限公司、北京新天地互動多媒體技術有限公司、北京經證網絡有限公司。
而上海工商局資料顯示上海宜利實業發展有限公司成立于2001年5月18日，注冊資本25億，法定代表人為肖衛華，股東分別為明天控股有限公司、內蒙古科技創業投資有限公司、融達信實業發展有限公司、中昌恒遠控股有限公司、包頭市北普實業有限公司。
北京新天地互動多媒體技術有限公司控股股東則是正元投資。
除此之外，郁金香資本在明天系旗下ST明科的非公開定增中也出現過。1月15日，ST明科以不低于5.64元/股向大股東正元投資和郁金香資本等兩名對象定增1.24億股，總募資不超過7億元，其中正元投資擬以現金認購1.11億股、郁金香資本認購1241.13萬股。
而作為明天系控股的上海宜利更是出現在華資實業資產收購案中，在2009年4月，還將其持有的中國人壽再保險公司7999萬股股份轉讓給中國再保險（集團）股份有限公司。新時代信托、新時代證券等明天系資產股東名單中均有其身影。
華夏人壽則因為其2006年成立之初明天系股東背景而被貼上明天系標簽�，F在的華夏保險董事長李飛曾擔任明天系旗下新時代證券監事長、遠東證券（被新時代證券收購）董事長，監事牟艷麗、董事孫寶泉均曾在明天系旗下平臺供職。
注資接近天安財險凈資產
由于天安財險的股東中江國際、上海銀矩、北京綿世方達等已分別將所持天安財險股權的經營表決權授權給西水股份，本次增資前，西水股份通過上述協議授權的方式，已合計擁有天安財險經營表決權為63.8%，并將之納入公司的合并報表范圍。
天安財險也成為西水股份目前轉型的救命稻草，西水股份也表示其子公司僅有天安財險仍在正常運營。
非公開定增方案顯示，截至2014年9月30日，天安財險的資產規模為320.72億元，2014年前三季度完成營業收入82.72億元，實現凈利潤為3.75億元。
保監會網站的數據，[大連瑞豐注冊香港公司]2014年1至11月，天安財險保費收入達到102億元，同比增長13.3%。保費規模在全國64家財產險公司中排名第九。
山東正源和信資產評估有限公司所出具的資產評估報告顯示，按照收益法評估結果，天安財險截至2014年9月30日的評估價值為110.05億元，增值率75.37%。
不過，天安財險其賬面凈資產為62.75億。此輪定增注資則達到61.06億，與天安財險凈資產相當。
