香港上市IPO八項注意
注意一：獨立性
在香港上市的公司必須遵守獨立運作的原則，與關聯公司保持“五獨立五分開”
香港上市規則規定，上市公司必須遵守獨立運作的原則，就是指上市公司在業務、資產、財務、場所和人員等方面，與關聯公司要保持“五獨立五分開”，并不能依賴于主要控股股東和主要管理層(執行董事)。
具體體現在：
(1)財務方面，主要控股股東和管理層不能給上市公司銀行借貸作抵押擔保，或拆借資金給上市公司。同時，主要控股股東和管理層也不能占用上市公司資金及其他資產。
(2)資產方面，上市公司可以租用控股股東或關聯公司的資產，除無形資產(如商標)可以無償或免費轉給上市公司使用外，其他資產都必須按有償原則使用。
(3)業務方面，涉及業務的相關支出，都應該列支在上市公司財務賬表里，如廣告支出和推廣費用等，如果將這些支出列支到關聯公司，實質是由關聯公司給上市公司輸送利益，進而影響到上市公司業務的獨立性及業績的真實性。
(4)人員方面，要按照社保屬地管理進行劃分，社保在上市體系的則按上市體系人員身份對待，工資收入、住房公積金，以及養老、醫療、工傷、失業和生育等社會福利，都要納入上市體系，體現在財務報表中。
(5)場所方面，上市公司可以租用控股股東或關聯公司的辦公場地，但價格要公充透明，不能存在利益輸送或利潤轉移的嫌疑。
注意二：競爭性
競爭性業務，在上市規則里有明確定義，主要控股股東和管理層一旦簽署承諾函，就必須嚴格遵守，這是上市一條“高壓線”，不要碰撞它。
主要控股股東控制下的關聯公司，以及主要控股股東的關聯人士和聯系人士，原則上不能從事與上市體系有同業競爭關系的業務。
這條規定非常嚴格，通常在上市前，主要控股股東必須簽署不競爭承諾函。過去有同業競爭關系的業務，處理的辦法是撤銷該業務，或將該業務并入上市體系，或給予時間和地域的限制。沒有從事競爭業務的關聯公司、關聯人士和聯系人士，一般都會承諾未來不再從事該競爭性業務，并作為關聯方在招股書予以披露。競爭性業務真假是否的判定比較復雜，要依據上市規則要求，也要根據境內外律師的綜合判斷意見，通常要看產品的特性、類別、市場、規格、屬性和用途進行綜合判斷。競爭性業務，在上市規則里有明確定義，主要控股股東和管理層一旦簽署承諾函，就必須嚴格遵守，這是上市一條“高壓線”，不要碰撞它。
注意三：關聯性
在上市業績期內，香港聯交所關注過往的關聯交易，其中最看重的是否構成給上市公司輸送利益，這點是嚴格審查的。
關聯性是指控股股東控制下的關聯公司與上市公司體系發生的各種各樣交易，包括業務、財務(如代收代付)、資金、資產、場所、租賃和人員，通常在業務方面表現的最集中最突出。相比同業競爭來說，關聯交易要稍微寬松一些，一般低于100萬元的關聯交易，經過股東同意就可以豁免并報香港聯交所備案;高于100萬元的關聯交易，要得到香港聯交所的批準。關聯交易在上市前越少越好，它涉及的時間成本比較高。
關聯交易可分為非持續性交易和持續性交易，非持續性關聯交易一般是由歷史形成的或一次性的，持續性關聯交易則反應著未來的業務量。持續性關聯交易尤為重要，未來它的采購額、采購價格、占銷售額的比例、采購增長幅度、增長的原因和佐證的數據資料，都要描述得清清楚楚。
在上市業績期內，香港聯交所關注過往的關聯交易，其中最看重的是否構成給上市公司輸送利益，這點是嚴格審查的。比如，將一個關聯公司在上市前剝離出去，而這個關聯公司如果處于虧損狀態，則構成利益輸送。關聯公司與上市公司的關聯交易，涉及資產、業務、場所、人員和財務等方面，其核心問題是看交易是否公充，價格是否公平，協議是否公正，參照的比較體系為獨立第三方提供的報價資料。
上市涉及業務方面的關聯交易比較多，關鍵要看交易價格是否體現了公平公充的原則，相對于獨立第三方報價其價格區間是否較低或基本接近，衡量的標準是香港聯交所關聯交易的三個基本要素。
注意四：持續性
上市公司體系與供應商、分銷商、生產商、金融機構合作的時間越長越好，合作的條件限制越少越好，合作的關系越緊密越好。
即行業、產業和上市業務的可持續性或連續性。首次路演推介時，投資者最關注行業及產業是否能保持長期快速發展，進而會考察公司業務模式、業態類型、盈利能力和增長空間。聯交所關注的是業務本身可持續性。從產業鏈來講，上市公司與上游供應商，特別是前十大供應商，應有2-3年或更長時間的合作協議;與下游分銷商，特別是前十大分銷商，至少有1年以上分銷協議。同時，上市公司體系與供應商、分銷商、生產商、金融機構合作的時間越長越好，合作的條件限制越少越好，合作的關系越緊密越好。
上市業務本身的可持續性，在不同的行業有不同的反應和不同的特點。比如房地產行業，工程項目接續特點尤為突出，土地儲備格外重要，否則影響業務可持續性;再比如制藥行業的產品政府批文，GMP或GSP認證能否通過，特別是流通行業的產品注冊證問題，到期能否按時換證，都會影響到業務的可持續性。
另外，人員流動特別是研發、技術和管理核心骨干的穩定，以及主要管理層的變動，也影響業務的可持續，通常會作為重要風險給予披露。影響業務持續性因素比較多，都要在上市階段細分、梳理、披露和整合，把風險降到最低程度。
注意五：據實性
初步接觸上市的企業家們很容易將投資推介和企業宣傳兩者混淆，造成很大麻煩。
實際上也是上市公司情況的真實性和可信度。在上市過程中，所有資料的最終形成，都必須經過律師的逐一核證，沒有依據并經律師驗證的資料，則不能進入招股書，不能予以披露。
涉及上市公司獨立第三方情況的披露，必須經過獨立第三方書面同意;涉及企業自身榮譽，必須有企業真名實姓的榮譽證書才能進招股書;涉及人員的簡歷資料，必須有證件有證明才算完整。
比如，有某一個企業講它是某地區最大的企業，那就必須拿出依據來證明是最大企業，否則不能予以披露。
再如，上市主體涉及到上游生產商、供應商和銀行機構的披露，必須經這些單位簽署有關確認函，確認函由律師起草或審核。核證的目的，就是保證上市公司的真實性，避免引發對公司和上市中介機構的訴訟風險。
上市所有披露的資料，不同于企業日常宣傳，日常宣傳或大或小，上市資料則必須是真實可靠，有據可查，否則會構成欺詐或虛假，甚至引起投資者的投訴或訴訟。初步接觸上市的企業家們很容易將投資推介和企業宣傳兩者混淆，造成很大麻煩。
注意六：合規性
特別是在公司稅收方面，是否完稅、是否違規、是否受處罰，調查得比較嚴格，這也是上市的一條“紅線”，不能碰。
上市體系的境內外三家律師，在上市過程中起著法律的保障作用。對公司、股東和管理層(董事)過往的歷史記錄審核得比較嚴格，上市前律師通常要進行查冊，看上述各方有否被投訴、訴訟或其他違法違規情況。特別是在公司稅收方面，是否完稅、是否違規、是否處罰，調查得比較嚴格，這也是上市的一條“紅線”，不能碰。上市體系情況都是公開透明的，不要隱瞞漏掉，即使有法律方面的先天性缺陷，也要通過律師進行技術性修補。涉及上市公司重大財務數據和銀行借貸，涉及公司歷史沿革、股東變更、經營范圍、營業執照、公司章程、政府批文、土地買賣、房屋租賃、資產轉讓和其他情況，都必須經過律師詳細核查，記載于法律意見書里。在招股書“風險因素”一節，特別強調方方面面的法律風險問題，雖然很繁瑣很累贅，甚至讓人不可思議，但一定意義上是對上市公司的有益保護。
注意七：控制性
股權控制方面是上市最關鍵的環節，上市公司與關聯公司的控制性、母公司與子公司的控制性，關系到業績能不能連續計算，財務能不能合并，業務有沒有沖突。
強調賬務的核心控制，也就是賬務的程序化管理，這是公司管治的中心問題。從采購、倉儲、出貨、運輸、銷售、回款和入賬，都要有系統制度管理，都要有相互制約。強調董事對關聯交易、同業競爭和銀行借貸等風險控制的主導作用，以及所負的監管責任。股權控制方面是上市最關鍵的環節，上市公司與關聯公司的控制性，母公司與子公司的控制性，關系到業績能不能連續計算，財務能不能合并，業務有沒有沖突。
上市規則規定，三年業績期內，主要管理層不能發生變化，最近一個會計年度控股股東不能發生變化。實際重組操作中，很多企業忽視了控制力這點，認為只要將關聯企業吸收合并就行了，母公司或上市公司持有多少股權沒關系。
如果母公司投入子公司股權僅占到50%，則該公司稱為聯營公司，股權控制力相對要差些，在賬務上合并報表的可能性很小，有可能只算作投資收益，這樣公司賬務報表很難看，公司損失也就很大。所以對子公司的股權投資盡可能占100%，至少占51%以上，才能擁有控制權及合并報表權，這是投資者希望看到的。
注意八：主營性
相對來說，主營業務突出的公司PE會高些，如果滲入過多的非主營業務，對PE影響比較大。
要求主營業務清晰突出，主營業務有80%以上能反應在賬務報表內，非主營業務越少則越好。從投資角度看，主營業務是否突出極為重要.。相對來說，主營業務突出的公司PE會高些，如果滲入過多的非主營業務，對PE影響比較大，同樣業務的上市公司，非主營業務的公司PE則相對低些。
投資者對盈利結構很關注，希望主營業務收入增長空間更大些，當然也允許非主營業務收入存在，兩者都可視同企業盈利，與香港會計準則沒有沖突。但香港聯交所在三年業績滿足條件及財務合并入賬方面，審查非常嚴格，要求必須是主營業務實實在在獲得的盈利，其他非主營收入不能計算在三年業績里。比如，進出口企業受匯率影響很大，如果人民幣升值給進口企業帶來的遠期理財收益，不會計算在三年主營盈利及業績內。所以，投資者看待的主營業績和香港聯交所審查的主營業績，有根本的不同。
三年業績期內，盡可能不要有重大收購、出售或剝離等資本活動，如果有則不能發生控股股東實質性變化，否則業績連續計算不了，給上市造成很大障礙，當然具備信托條件的除外。
